Veröffentlicht am 19 June 2019

Warren Buffett: wie er es tut

Warren Buffett hat konsequent auf Platz hoch auf Forbes’ Liste der Milliardäre. Es ist nicht verwunderlich , dass Warren Buffetts Anlagestrategie mythische Ausmaße erreicht hat. Buffet folgt einige wichtige Grundsätze und eine  Anlagephilosophie , die rund um den Globus weit gefolgt ist.

Ein kurzer Hintergrund

Er bildete den Buffett Partnership Ltd. 1956. Weniger als 10 Jahre später, im Jahr 1965, er war in der Kontrolle von Berkshire Hathaway. Im Juni 2006 kündigte Buffett seine Pläne sein gesamtes Vermögen für wohltätige Zwecke zu spenden. Dann im Jahr 2010, Buffett und Bill Gates angekündigt, dass sie The Giving Pledge Kampagne gebildet hatten andere vermögende Privatpersonen zu fördern Philanthropie zu verfolgen. 

Im Jahr 2012 Buffett teilte mit, dass er mit Prostatakrebs diagnostiziert worden war. Er hat sich seitdem erfolgreich sein treatment.Most vor kurzem abgeschlossen, begann Buffett mit zusammen Jeff Bezos und  Jamie Dimon  ein neues Unternehmen im Gesundheitsbereich auf Mitarbeiter Gesundheitswesen konzentriert zu entwickeln. Die drei haben angezapft Brigham & Women Arzt Atul Gawande als CEO zu dienen.

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Warren Buffett: InvestoTrivia Teil 3

Buffetts Philosophie

Buffett folgt die Benjamin Graham School of Value - Investing . Value - Investoren suchen für Wertpapiere mit Preisen , die auf ihren inneren Wert unberechtigter niedrigen basieren. Es gibt keine allgemein akzeptierte Art und Weise inhärenten Wert zu bestimmen, aber es ist am häufigsten geschätzt durch ein Unternehmen Fundamentaldaten zu analysieren. Wie Schnäppchenjäger, die Value - Investor sucht nach Aktien , die sie glauben , unterschätzt der Markt, oder Aktien , die wertvoll sind , aber nicht von der Mehrheit der anderen Käufern anerkannt.

Buffett nimmt diese Value - Investing - Ansatz auf eine andere Ebene. Viele Value - Investoren unterstützen nicht die Hypothese effizienter Märkte , aber sie glauben , dass der Markt wird schließlich jene Qualität Aktien beginnen zu bevorzugen , die eine Zeit lang waren, unterbewertet. Buffett jedoch nicht darum, die Angebot und Nachfrage Feinheiten des Aktienmarktes . In der Tat ist er eigentlich gar nicht mit den Aktivitäten des Aktienmarkt betroffen. Dies ist die Implikation in dieser Umschreibung sein berühmtes Zitat: „In der kurzfristigen , der Markt ist ein Beliebtheitswettbewerb, auf lange Sicht ist es eine Waage.“

Er wählt Aktien ausschließlich auf der Grundlage ihres Gesamtpotenzial als Unternehmen - er jeweils als Ganze sieht. Diese Aktien als langfristiges Spiel zu halten, Buffett sucht nicht Kapitalgewinn , sondern Eigentum in Qualitätsunternehmen extrem leistungsfähigen Gewinn zu generieren. Wenn Buffett in einem Unternehmen investiert, ist er nicht darum, ob der Markt schließlich seinen Wert erkennen. Er beschäftigt sich mit , wie gut das Unternehmen Geld als ein Geschäft zu machen.

Buffetts Methodology

Warren Buffett findet preiswerten Wert von selbst ein paar Fragen zu stellen, wenn er die Beziehung zwischen einer Ebene Aktien wertet die Exzellenz und seinen Preis. Beachten Sie, dass diese sind nicht die einzigen Dinge, die er analysiert, sondern eine kurze Zusammenfassung dessen, was er in seinem Investmentansatz sieht.

1. Unternehmensleistung

Manchmal Return on Equity (ROE) wird als “des Aktionärs Return on Investment .” Es zeigt die Rate , mit der Aktionäre Einkommen auf ihre Aktien verdienen. Buffett sieht immer auf ROE zu sehen , ob ein Unternehmen konsequent an anderen Unternehmen auch im Vergleich in der gleichen Branche durchgeführt hat. ROE errechnet sich wie folgt:

ROE = Nettogewinn / Eigenkapital

in gerade im letzten Jahr an der ROE der Suche ist nicht genug. Der Anleger sollte die ROE von den letzten fünf bis 10 Jahren sieht historische Leistung zu analysieren.

2. Unternehmensschulden 

Das Verhältnis Schulden / Eigenkapital ist ein weiteres wesentliches Merkmal Buffett hält sorgfältig. Buffett bevorzugt eine geringe Menge an Schulden zu sehen , so dass das Gewinnwachstum von erzeugt wird, das Eigenkapital zu geliehenem Geld im Gegensatz. Die Schulden / Eigenkapitalquote wird wie folgt berechnet:

Debt / Equity Ratio = Summe der Passiva / Eigenkapital

Dieses Verhältnis zeigt den Anteil der Eigen- und Fremdkapital das Unternehmen seine Vermögenswerte zur Finanzierung verwendet, und je höher das Verhältnis, desto mehr Schulden - eher als Eigenkapital - ist die Finanzierung des Unternehmens. Eine hohe Verschuldung im Vergleich zum Eigenkapital kann in volatilen Erträgen und großen resultieren Zinsaufwendungen . Für eine strengere Prüfung, verwenden Anleger manchmal nur langfristige Schulden statt der gesamten Verbindlichkeiten in der obigen Berechnung.

3. Gewinnmargen

Die Rentabilität eines Unternehmens hängt nicht nur von einer guten, die Gewinnspanne , sondern auch auf die Steigerung konsequent. Diese Marge wird durch Division berechnet Nettogewinn durch einen Nettoumsatz . Für einen guten Hinweis auf historischen Gewinnmargen, die Anleger sollten mindestens fünf Jahre zurückblicken. Ein hoher Gewinnspanne zeigt das Unternehmen auch das Geschäft ausgeführt wird , aber steigende Margen bedeuten Management bei der Kontrolle Aufwand äußerst effizient und erfolgreich war.

4. Ist die Gesellschaft öffentlich?

Buffett hält der Regel nur Unternehmen , die für mindestens 10 Jahre schon haben. Als Ergebnis sind die meisten der Technologie - Unternehmen , die ihre gehabt haben IPOs (IPOs) in den letzten zehn Jahren würde sich nicht auf Buffetts Radar. Er investiert nur in einem Geschäft , das er vollständig versteht, und er sagte , er hat nicht die Mechanik hinter vielen der heutigen Technologie - Unternehmen nicht versteht. Value Investing verlangt von den Unternehmen zu identifizieren , die den Test der Zeit gestanden haben , sind aber zur Zeit unterschätzt.

Nie unterschätzen den Wert der historischen Leistung, die die Fähigkeit des Unternehmens (oder Unfähigkeit) demonstriert zu erhöhen den Shareholder Value . Halten Sie daran , Sie jedoch, dass eine historische Performance der Aktie nicht zukünftige Performance garantiert. Die Aufgabe des Value - Investoren ist , um zu bestimmen , wie gut das Unternehmen durchführen kann , wie es in der Vergangenheit getan hat. Diese Bestimmung ist von Natur aus schwierig. Aber offenbar ist Buffett es sehr gut.

5. Commodity Reliance

Zunächst könnte man als radikalen Ansatz diese Frage denkt, ein Unternehmen Eingrenzung. Buffett sieht jedoch diese Frage als ein wichtiger. Er neigt dazu , zu scheuen (aber nicht immer) von Unternehmen , deren Produkte sind nicht von denen der Wettbewerber, und solche , die sich ausschließlich auf stützen eine Ware wie Öl und Gas . Wenn das Unternehmen etwas bietet nicht anders als ein anderes Unternehmen in der gleichen Branche, sieht Buffett wenig , dass das Unternehmen auseinander setzt. Jede Eigenschaft , die schwer zu replizieren ist , was Buffett nennt ein Unternehmen wirtschaftliche Wassergräben oder Wettbewerbsvorteil . Je breiter die Wassergraben, desto härter ist es für einen Wettbewerber zu gewinnen Marktanteile .

6. Ist es billig?

Dies ist der Kicker. Die Suche nach Unternehmen, die die anderen fünf Kriterien erfüllen ist eine Sache, aber zu bestimmen , ob sie unterbewertet sind ist der schwierigste Teil des Value Investing. Und es ist Buffetts wichtigste Fähigkeit. Um dies zu überprüfen, muss ein Investor ein Unternehmens bestimmt inneren Wert durch eine Reihe von betriebswirtschaftlichen Grundlagen einschließlich Gewinn, Umsatz zu analysieren und Vermögenswerte. Und ein innerer Wert des Unternehmens ist in der Regel höher (und komplizierter) als sein Liquidationswert, das ist , was ein Unternehmen wert sein würde , wenn sie wurden aufgebrochen und heute verkauft. Der Liquidationswert nicht enthält immaterielle Werte wie der Wert einer Marke, die nicht direkt an dem angegebenen Abschluss .

Sobald Buffett den inneren Wert des Unternehmens als Ganze bestimmt, vergleicht er es zu seiner aktuellen Marktkapitalisierung  - der aktuellen Gesamtwert (Preis). Wenn seine innere Wert Messung mindestens 25% höher als die Marktkapitalisierung des Unternehmens, sieht Buffett das Unternehmen als einer, den Wert hat. Klingt einfach, nicht wahr? Nun, Buffetts Erfolg hängt jedoch von seinen unübertroffenen Fähigkeiten in genau diesen inneren Wert zu bestimmen. Während wir einige seiner Kriterien darlegen können, haben wir keine Möglichkeit , genau zu wissen , wie er so präzise Beherrschung der Berechnung Wert gewonnen.

The Bottom Line

Wie Sie wahrscheinlich bemerkt haben, Buffetts Anlagestil  ist wie der Einkauf Stil eines Schnäppchenjägers. Es spiegelt eine praktische, down-to-earth Haltung. Buffett hält diese Haltung in anderen Bereichen seines Lebens: Er ist nicht in einem großen Haus lebt, er Autos nicht sammeln, und er nimmt nicht eine Limousine zu arbeiten. Der Value-Anlagestil ist nicht unumstritten, aber ob Sie Buffett unterstützen oder nicht, ist der Beweis im Pudding. Er ist einer der reichsten Menschen in der Welt, mit einem Nettowert von $ 81,7 Milliarden ab 2018.