Publiserat på 13 June 2019

Investerare borsta av oro om olja

stora Moves 

Med resten av världen, jag läste rubrikerna idag om attacker mot gemensamma drivna japanska och norska oljetankers nära Hormuz med viss oro. Är detta en upptrappning av spänningarna med Iran och andra stater i regionen? Eller ytterligare ett steg mot militär inblandning från USA?

Även om det kan vara svårt att skilja oss från de politiska och mänskliga säkerhetsfrågor som rör händelser som denna, kan marknaderna fortfarande hjälpa oss att förstå hur känslor är riktningen och om stora finansiella institutioner är oroliga. Även om de inte ofelbar, kan stämningen på finansmarknaden hjälpa oss att mäta förtroendet i allmänhet.

I det här fallet, oljepriset och därmed råvaru spetsade efter attentaten. Råolja och bensin var båda upp över 2% vid en punkt i dag, vilket har skett en förändring av takten för en sektor som har varit i en nedåtgående trend i flera veckor.

Ett kortsiktigt reaktion så här på energimarknaden är typiskt efter dåliga nyheter från den region i världen. Men om marknadsaktörerna var riktigt orolig, vi skulle ha sett en större reaktion i säkrare tillgångar som långfristiga statsobligationer , den amerikanska dollarn, schweizerfrancen och japanska yen.

Till exempel säkra tillgångar samlades under den arabiska våren protesterna i slutet av 2010 och oroligheter under den grekiska finanskrisen 2011. Men som ni kan se i följande tabell, tillsammans med en mycket mild reaktion i säkra tillgångar investerare får energipriserna att falla tillbaka mot gårdagens öppet. Vid denna punkt verkar det som handlare tar en vänta-och-se-attityd mot risken för en militär upptrappning i Persiska viken.

Lätta råolja terminer

S & P 500

Som jag nämnde i gårdagens diagram rådgivare, investerare med fokus på Feds tillkännagivande nästa vecka innan de bestämmer sig mycket mer på marknaden. Terminsmarknaden prisar in åtminstone en 0,25% räntesänkning när Feds FOMC uttalande som släpptes på onsdagen. Det har skapat risken för missade förväntningar, men enligt min erfarenhet, Fed missar sällan åtgärd förutsägs av Fed Funds futures, så jag tror inte att investerare bör vara alltför oroad.

S & P 500 förblev ungefär där den öppnade veckan på måndagen utan en massa extra nyheter att driva priserna runt. Märkligt, räntekänsliga aktier som dagligvaror och verktyg dras tillbaka trots fallande långa räntor. En enda dag rörelse inte kvalificerar sig som en trend, men detta beteende kan orsakas av investerare förbereder sig för att köpa mer aggressivt om Fed uttalande uppfyller förväntningarna nästa vecka.

Läs mer:

S & P 500 Index

Riskindikatorer - Retail fortfarande bättre än

I gårdagens diagram Advisor, nämnde jag att fallande bensinpriser kan vara en fördel för konsumenternas lager, och dagens volatilitet på energimarknaden inte var tillräckligt stor för att motivera eventuella justeringar att Outlook. Dessutom var jag uppmuntrad av överavkastning i konsumtionsvaror och tjänster totalt, trots en annars långsam dag.

Som ni kan se i följande tabell, i SPDR Sällanköps ETF ( XLY ) var upp mycket mer än S & P 500 i dag, som fortsätter sin överavkastning sedan början av juni. Liksom de flesta index och ETF: er som spårar diskretionära aktier konsument är XLY oproportionerligt övervikt till Amazon.com, Inc. ( AMZN ), som kan förvränga dess prestanda, men jag känner ändå att det är ett giltigt positivt tecken för marknaden på kort sikt .

Vad skulle lägga vikt till en positiv syn för konsumtion skulle vara bättre prestanda i transportlager. Detta är ett bra tillfälle att uppmärksamma frakt eftersom FedEx Corporation ( FDX ) rapporterar sitt resultat den 25 juni innan resultatsäsongen drar igång i juli. Om transport och rederier börjar förbättra (utom när energi sjöfarten är ett drag), då utsikterna för marknaden bör vara mer positiv än vad det är nu.

Läs mer:

Utförande av SPDR Sällanköps ETF (XLY)

Bottom Line - Väntar på FOMC

Som jag nämnde tidigare, några dagar innan en stor FOMC tillkännagivande tenderar att vara planlös medan investerare vänta och se om Fed kommer att uppfylla förväntningarna. Externa frågor som handelstullar, och nu risken för militära konflikten i Persiska viken, är potentiella spoilers, men sentimentsindikatorer är fortfarande lugn.

Läs mer:

Njut av den här artikeln? Få ut mer av  att registrera dig  för diagram Advisor nyhetsbrev.