Publicat pe 12 March 2019

Cum Stephen Schwarzman a construit Blackstone Group

Odată supranumit regele necontestat al industriei de capital privat de Forbes revista, Stephen Schwarzman este unul dintre cei mai bogați oameni din Statele Unite. Schwarzman și echipa sa sunt responsabili pentru supravegherea alocarea de capital pentru mai multe fonduri de pensii , fondurile suverane de investiții , băncile centrale și alți investitori instituționali . Compania a fondat, Blackstone Group, LP ( BX ), este cel mai mare activ alternativ manager în lume, cu valoare de peste 330 miliarde $ de active în administrare .

Cu o gamă largă de interese de afaceri la nivel mondial în capital privat , finanțarea datoriei , fondul de hedging management si imobiliare achizitii, Schwarzman este unul dintre cei mai puternici oameni de pe Wall Street . El a fost numit unul dintre timp cei mai influenți oameni revistei în 2007. Un miliardar binevoitor, Schwarzman a donat sute de milioane de dolari pentru cauze diferite de-a lungul anilor. Aici este o trecere în revistă a modului în care a făcut averea și a construit cel mai puternic manager de active alternative din lume.

Viața timpurie și Școlarizare

Născut în 1947, Schwarzman a crescut într - o familie de evrei din Abington, Pennsylvania și, ca un copil, au participat școlile publice. În același timp o prelegere invitat pe economia mondială într - o clasă de la Alma mater lui Universitatea Yale , în 2008, Schwarzman a recunoscut că el nu a fost atât de bun la matematică. El a explicat, „“ M - am oprit [studiind matematica] în clasa a unsprezecea. Calculul, pentru mine, a fost cale de a ajunge. Sunt mai mult în a adăuga, scădea, împărțiți și înmulțiți categorie, care a lucrat și încă o face pentru mine. „“

Cu nici un interes în corporate finance , Schwarzman a luat cursuri sociale legate de știință , cum ar fi psihologia și sociologia în timpul său de la Yale. În timp ce în școală, Schwarzman și Fosta Statele Unite Președintele George W. Bush au fost membri ai societății secrete infama Yale lui Cranii si oase.

Începutul carierei sale

După ce a absolvit Yale în 1969, Schwarzman a reușit să obțină un loc de muncă cu o firmă instituțională de gestionare a activelor numit Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ). La acea vreme, compania a fost doar listate la New York Stock Exchange . Acum desființată, a fost co-fondat de Bill Donaldson care a fondat , de asemenea , Yale School of Management.

Schwarzman a dezvoltat o dragoste pentru lumea finanțelor corporative la firma. Acolo a aflat despre piata de capital , activitatea de gestionare a banilor și cum să analizeze situațiile financiare . La un moment dat, la DLJ, Schwarzman a primit sarcina de a intervieva un executiv al unei companie tranzacționate liber, în scopul de a determina dacă ei stoc ar face o investiție bună. Cu toate acestea, multe dintre întrebările adresate că nu au primit răspuns. Schwarzman mai târziu a aflat că executivul nu a încercat să fie dificil , ci mai degrabă nu a vrut să dezvăluie anumite detalii despre companie ca urmare a informațiilor interne în legi.

Deși el a înțeles de ce executivul nu a putut răspunde la întrebările sale, Schwarzman a fost incomodat de a analiza un potențial de investiții fără a avea toate importante și relevante importante cu privire la aceasta la îndemână. Acest lucru l frustrat, așa că a decis să continue studiile la Harvard Business School , cu speranța de a găsi o modalitate de a rezolva această problemă.

Inceputul Blackstone

Cu un MBA de la Harvard sub centura lui , în 1972, Schwarzman a luat la un loc de muncă la fostul gigant de investitii, Lehman Brothers. Până la vârsta de 31, el a devenit Managing Director al Global fuziuni si achizitii pentru Lehman. In urma (American Express Company AXP ) achiziționarea Lehman Brothers în 1984, Schwarzman a părăsit firma. El a abordat Pete Peterson, fostul său șef care a părăsit Lehman mai devreme în acel an, cu ideea de a începe o companie de investiții.

Un an mai târziu, în 1985, Schwarzman si Peterson au format Grupul Blackstone cu $ de 400.000 de proprii lor bani. Niciodată un fan de a fi o piață de valori speculant , Schwarzman a vrut să facă investiții de capital privat inima modelului de afaceri Blackstone. El a știut că întreprinderile cu capital privat deținute furnizate investitorilor lor și a potențialilor investitori cu mult mai mare transparență în comparație cu companiile tranzacționate public. Acest acces la informații detaliate ar permite Blackstone să controleze oportunitățile de investiții mai îndeaproape.

Deoarece Schwarzman si Peterson a avut foarte puțină experiență în industria de capital privat, investitorii au fost inițial ezitant , oferindu - le bani pentru a lansa primul lor fond. Duo -ul a decis să opereze ca fuziuni și achiziții de tip boutique de consultanță pentru următorii câțiva ani , în scopul de a construi credibilitate. Una dintre cele mai notabile realizări ale companiei a avut loc în 1988 , când Blackstone a informat CBS Corporation ( CBS ) , privind vânzarea filialei sale CBS Records Sony Corporation ( END ).

Intrarea în lumea Private Equity

Schwarzman a ridicat cu succes 800 de milioane de $ în 1987 pentru primul fond de Blackstone privat de capital, Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc ( PRU ) și Motors General Company ( GM ) au fost doi dintre cei mai mari investitori fondului. Banii stransi a fost utilizat pentru a achiziționa companii care utilizează o strategie numită preluărilor cu efect de levier . (Pentru mai multe detalii , consultați  Înțelegerea indatorati Buyouts .)

Fondurile de capital privat sunt de obicei formate ca parteneriate limitate . Investitori din afara, care joacă un rol non-activ, contribuie la cea mai mare parte a capitalului parteneriatului. Ele sunt , de asemenea , cunoscut sub numele de parteneri limitate. Partenerul general, care în acest caz este Blackstone, contribuie o cantitate destul de mică de bani pentru a parteneriatului și este responsabil pentru alocarea banilor comasate într - un număr de diferite oportunități de investiții. Ca urmare, partenerul general primește o taxă de administrare, care este în mod normal , un procent din totalul activelor în parteneriat precum și un procent din profiturile realizate. (Pentru mai multe detalii , a se vedea  parteneriat cu răspundere limitată (LLP): Bazele. )

De exemplu, să spunem că Blackstone utilizează industria standard de compensare structura de gestionare a fondului de 2% din active în administrare și 20% din profit. Dacă Blackstone administrează un parteneriat limitat cu o bază de active totale de 500 de milioane de $ , care realizează un profit de 150 milioane $ într - un anumit an, acesta va primi 40 de milioane de $ în taxe - 2% din 500 de milioane $ , plus 20% din 150 de milioane de $. Blackstone ar face , de asemenea , bani suplimentare despre capitalul real a investit în parteneriat. (Pentru mai multe detalii , a se vedea  Private Equity de Management: Taxe și regulament .)

Încă de la începuturile, Blackstone a ridicat mai mult de 49 de miliarde de dolari pentru șapte fonduri de capital privat singur. Michael Magazine Inc ( MIK ), Properties Equity Oficiul Trust si Hilton Worldwide ( HLT ) sunt unele dintre achizițiile firmei populare. Conform prezentării lui Schwarzman la Yale, fondurile sale de capital privat a realizat un randament mediu anual de 23% , 1988-2008 ,. (Pentru mai multe detalii , a se vedea  Returnează Private Equity sunt temperata de riscurile sale .)

Segmentele de afaceri extinse și IPO

De la lansarea primului fond de capital privat firmei sale în 1988, Schwarzman a extins în mod semnificativ segmentele de business Blackstone. Compania continuă să furnizeze fuziuni și achiziții de consiliere precum și de administrare a fondurilor de capital privat. În plus, Blackstone gestionează o serie de fonduri de fonduri speculative și parteneriate de investiții imobiliare . În 2012, echipa de imobiliare Schwarzman a achizitionat doar sub 50.000 de case de familie in Statele Unite , cu speranța de a le transforma in proprietate de închiriere.

Schwarzman a Blackstone publice în 2007. Oferta publica initiala a ridicat mai mult de 4 miliarde $. În 2014, sa raportat că Schwartzman a primit 690 milioane $ în dividende Blackstone singur. Potrivit Forbes , sa în valoare netă se ridică la 11,5 miliarde $ .

Linia de fund

Stephen Schwarzman a devenit miliardar prin gestionarea bani pentru alte persoane. Nemulțumită de nivelul de transparență oferit de piața de valori, Schwarzman co-fondat Blackstone Group, o firmă de capital privat, la mijlocul anilor 1980. Astăzi, Blackstone este cel mai mare administrator alternativ de active din lume. Compania colecteaza taxele pentru gestionarea sute de miliarde de dolari pentru un număr de investitori instituționali.