Veröffentlicht am 12 March 2019

10 High-Margin Stock Den US-China Trade Krieg zu überleben

Amerikas eskalierenden Handelskrieg mit China kann auf einem sehr hohen Kosten kommen und die 2019 Gewinne der S & P 500 - Unternehmen auszulöschen, die nach einer neuen Studie von Goldman Sachs. Die Firma Kommentare kommen wie die USA nur eine neue Runde der Tarife entfesselt, mit größerer Wahrscheinlichkeit zu kommen. Aufgrund dieser Tarife, schätzt Goldman , dass ihr 2019 das Ergebnis je Aktie (EPS)  Schätzung für den S & P 500 Index (SPX) um rund 7% als Folge fallen, die inzwischen kein Gewinnwachstum im Vergleich zum Jahr 2018 bedeuten würden, schreiben sie, “ Aktien mit hohen und stabilen [Rohertrag] Margen Preismacht steigende Einstandspreise von Tarifen zu widerstehen.“ Ihr Korb von 33 Aktien mit einem solchen Preismacht umfasst diese 10, die in der Tabelle erscheinen auch unter: Adobe System Inc. ( ADBE), National Instruments Corp. ( NATI ), IDEXX Laboratories Inc. ( IDXX ), VMWare Inc. ( VMW ), Flowers Foods Inc. ( FLO ), Xylem Inc. ( XYL ), Autozone Inc. ( AZO ), Sirius XM Inc. ( SIRI ), Expedia Group Inc. ( EXPE ) und Waters Corp. ( WAT ).

10 High-Margin Gewinner

Stock YTD Total Return Durchschnittlich 5-Jahres - Gesamtgewinn
Adobe 54% 84%
Autozone 10% 52%
Expedia 11% 74%
Blumen (1%) 45%
IDEXX 59% 55%
national Instruments 17% 74%
Sirius XM 19% 56%
VMWare 24% 85%
Fluten 1% 58%
Xylem 19% 39%

Quelle: Goldman Sachs US Weekly Kickstart Report, September 28. Stand vom 27. September.

Bedeutung Für Investoren

Die 10 Aktien oben aufgeführten sind diejenigen mit den niedrigsten Variationskoeffizienten (CV)  in ihren Bruttomargen in den letzten 5 Jahren. Das heißt, haben diese 10 die stabilsten Gewinnmargen der 33 Aktien in Goldman Korb in den letzten Jahren hatte.

Das Median Lager in Goldman Korb hat einen Jahr-to-date (YTD) Gesamtertrag (Dividenden enthielten) von 17% und einen durchschnittlichen 5-Jahres - Bruttomarge von 54%. Goldman zog die Bestandteile dieses Korbes aus den Mitgliedern des  Russell 1000 Index , ohne Unternehmen der Finanz-, Immobilien- und Versorgungsindustrie, für die die Vergleichszahlen sind 8% und 33%, respectively.

„“ Der Markt belohnt die Regel Unternehmen mit hohen Margen, wenn die Aussichten für die Rentabilität der Unternehmen verschlechtert „Goldman in seinem Bericht sagt. Sie fügen hinzu:“ Unternehmen mit hohen Preismacht ist gut positioniert, durch Eingabe des Kostendruck für die Verbraucher weitergeben, hohe Margen zu bewahren „In ihrer Analyse, Scharniere Goldman Analyse des auf der Annahme, dass‚ hohe und stabile Bruttomargen typischerweise ein Indikator für hohe Preismacht sind.‘

Zusätzlich verglichen Goldman ihren Korb von Aktien 33 mit hohen und stabilen Rohmargen seinen Gegenpol, eine Gruppe mit niedrigem und variablen Bruttomargen. Die YTD Leistungslücke zwischen den beiden Gruppen wird bis 2018 wurde erweitert, um 18 Prozentpunkte Vorteil für die hohe und stabile Gruppe reichend wie Sept. 27 auf.

Goldman schätzt , dass S & P 500 EPS im Jahr 2018 $ 159 und das Szenario im Jahr 2019 $ 170 sein , in dem 2019 EPS von $ 170 um fast 7% fällt auf $ 159, und damit unverändert gegenüber 2018 übernimmt eine 25% ige US - Tarif auf alle Einfuhren aus China . Die Bedeutung der Tarife für US-Unternehmen als Ganzes liegt in der Tatsache , dass 15% der Kosten der verkauften Waren (COGS)  stammt aus Importen. Unter der großen Kappe , stark globalisierten Unternehmen im S & P 500 ist die Zahl sogar noch höher, mit 30% ihrer COGS durch Importe.

Vorausschauen

Goldman warnt davor , dass Geschäftsbedingungen und Wettbewerbsdynamik in einem konstanten Zustand des Flusses sind, und so , dass die Führer der heutigen können Nachzügler von morgen werden. Zum Beispiel stellen sie fest, dass der Haushalt und persönliche Produkte Industrie - Gruppe hat eine lange Geschichte von hohen und stabilen Bruttomargen hatten, aber das mittlere Lager in dieser Gruppe hat sich die Bruttomarge von 75 erodieren gesehen Basispunkte  in den letzten 2 Jahren.

Auch gibt es keine Garantie , dass die Aktien von Goldman Kriterien erfüllen , werden übertreffen , vor allem in einem begrenzten Zeitraum. Zum Beispiel der 33 hohen Bruttomarge Bestände in ihrem Korb, haben 10 YTD 2018 Gesamterträge gebucht , die für die Russell 1000 ohne Finanzwerte , Immobilien und Versorger unter dem Median sind, und 6 von ihnen haben negative YTD Total Returns registriert.

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