Pubblicato in 12 March 2019

Valore trappole: i cacciatori di occasioni Attenzione!

Gli investitori spesso cadono preda di trappole di valore quando vanno a caccia di un affare. Queste scorte “affare” possono sembrare promettente, ma alla fine della giornata sono una grande delusione per gli investitori e non vanno da nessuna parte.

In questo articolo, vi mostreremo come dare la caccia a un titolo di valore senza rimanere bloccati in una trappola di valore.

The Low trappola Valore multipla

Le aziende che sono state negoziate a bassi multipli di guadagni , il flusso di cassa o valore di carico per un periodo prolungato di tempo sono a volte facendo così per una buona ragione, perché hanno poco promessa-e forse senza futuro.

Un ottimo esempio di questo tipo di trappola valore è stato trovato in Rag Negozi Inc., una società ormai defunta che ha venduto tessuto e artigianato. Per anni che società quotata sotto o al valore di libro e guardato a buon mercato da diverse misure. Le sue azioni quasi mai mosso, causando confusione degli investitori.

Le ragioni di questa situazione di stallo magazzino sono stati:

  1. La società ha avuto difficoltà a generare profitti significativi e coerenti ed era improbabile per generare interesse istituzionale o sostanziale di vendita al dettaglio.
  2. Gestione era riluttante a uscire sulla strada e raccontare la storia della società di investitori retail e istituzionali.
  3. La concorrenza di altri punti vendita di artigianato, tra cui Michael Moore e AC, era estremamente rigido, e la società è stata in grado di differenziarsi.

Rag Negozi in ultima analisi, presentato istanza di fallimento , e gli investitori che sono stati adescati dalla sua una volta basso multiplo price-to-book è conclusa con niente di più che una perdita fiscale. (Vedi anche:  valore per il Libro , scavando nella Book Value e Analisi Fondamentale: Una breve introduzione a valutazione .)

La mancanza di catalizzatori

Le aziende e le scorte hanno bisogno di catalizzatori per avanzare. Se una società non ha nuovi prodotti all’orizzonte o si aspettano di mostrare una crescita degli utili o quantità di moto di qualche tipo, in considerazione evitarlo.

la storia di una società non dovrebbe mai essere trascurato, e dovrebbe essere paragonato a quello attuale bilancio della società del assomigliano. Se la società non può migliorare la propria posizione operativamente, si può avere difficoltà a competere con aziende che possono. In ultima analisi, l’azienda avrà probabilmente anche problemi raccogliere interesse da parte della comunità degli investitori.

Molti investitori esperti e sell-side analisti aspettano che un catalizzatore si prepara a colpire il mercato e comprare o consigliare il magazzino poi. Una volta che i catalizzatori evaporano o si trasparire jettison il magazzino.

Più tipi di azioni

Alcune aziende, come la Berkshire Hathaway , hanno azioni di classe A e azioni di Classe B . La differenza tra le due categorie di azioni dipende dalla situazione. Azioni di classe B possono contenere super (o avanzato), il diritto di voto. Ad esempio, un voto di azioni di classe B potrebbe essere l’equivalente dei voti delle cinque azioni di classe A. Azioni di classe B possono anche contenere un dividendo straordinario o di altro diritto speciale non concesso al socio comuni media.

L’investitore medio dovrebbe essere diffidare di investire in una società con due categorie di azioni. La ragione di questo è che i proprietari delle azioni di classe B sono generalmente addetti ai lavori o di grandi investitori e la società tende a concentrarsi su come mantenere quegli investitori felice, piuttosto che prestare attenzione a l’azionista comune. (Vedi anche: approfondire Insider Investments .)

piccole Galleggianti

Ci sono molti parametri che una società o di magazzino devono soddisfare per l’istituzione medio ad assumere una posizione in esso. Molti fondi non prenderà una posizione in una società meno che la sua azione scambia per $ 10 una quota o più. I gestori di fondi e analisti possono anche essere proibite dal farsi coinvolgere in imprese il cui fatturato totale annuo di meno di $ 1 miliardo, o che sono redditizie. Naturalmente, di solito ci sono altri prerequisiti e parametri, nonché (per la partecipazione istituzionale) e di solito ruotano intorno ad una società di galleggiante .

Le aziende con un piccolo galleggiante o con poche azioni che il commercio di dominio pubblico è improbabile che raccogliere l’attenzione istituzionale perché quegli investitori avranno difficoltà acquisizione e in ultima analisi, lo smaltimento di grandi quantità di magazzino. Quando le istituzioni non possono partecipare in un magazzino, le azioni tendono a languire; per estensione, possono diventare una “trappola valore”.

Aziende Strettamente Held

Di solito è un segnale positivo quando gli addetti a una società possiedono grandi blocchi di azioni della loro azienda, in quanto di solito dà quegli addetti ai lavori ampio incentivo a trovare modi per migliorare valore per gli azionisti.

Molte istituzioni ed enti che possono muoversi scorte (ad esempio, fondi comuni e hedge fund) di solito non essere coinvolti in una società se ha un’alta percentuale di possesso insider. Se gli addetti possiedono un’alta percentuale delle azioni, l’istituzione di investimento potrebbe non essere in grado di influenzare il consiglio di amministrazione o di avere voce in capitolo sulle questioni di corporate governance. Questa mancanza di interesse istituzionale potrebbe causare un magazzino a languire sul serio.

La linea di fondo

Anche se una società può sembrare un interessante candidato investimento a causa di una bassa multipla, se non ha catalizzatori all’orizzonte, gli investitori istituzionali interessati, incentivi insider e ampi galleggianti, lo stock potrebbe condurvi in ​​una trappola di valore.