Pubblicato in 12 March 2019

Alternative Liquid

Quali sono alternative liquide

Investimenti alternativi liquido (o alts liquido) sono fondi comuni di investimento o exchange-traded funds (ETF) che mirano a fornire agli investitori una diversificazione e ribasso la protezione attraverso l’esposizione a  strategie d’investimento alternative . Punto di vendita di questi prodotti è che essi sono liquidi, il che significa che possono essere comprati e venduti tutti i giorni, a differenza delle alternative tradizionali che offrono liquidità mensile o trimestrale. Essi sono dotati di investimenti minimi inferiori rispetto al tipico fondo di copertura e gli investitori non devono passare net-worth o requisiti di reddito al fine di investire.  

I critici sostengono che la liquidità dei cosiddetti alts liquidi non terrà in condizioni di mercato più difficili; la maggior parte del capitale investito in alts liquido è entrato nel mercato durante il mercato toro crisi post-finanziaria. I critici sostengono inoltre che le tasse per le alternative liquidi sono troppo elevati. Per i sostenitori, però, alts liquidi sono un’innovazione importante perché fanno sì che le strategie utilizzate dai fondi hedge  accessibili per  gli investitori al dettaglio

SMONTAGGIO Alternative Liquid

alts liquidi hanno lo scopo di contrastare gli inconvenienti di investimenti alternativi fornendo investitori con esposizione a investimenti alternativi attraverso prodotti che possono essere convertiti quotidiana, proprio come un fondo comune.

Un investimento alternativo è un termine vagamente definito che in linea di principio si riferisce a quasi qualsiasi attività che non è un long-only magazzino o un legame. Gli esempi includono arte , private equity, derivati, materie prime, immobiliare,  debito distressed  e fondi hedge. Un inconveniente di uno qualsiasi di questi investimenti, tuttavia, è la mancanza di liquidità. In condizioni normali di mercato, una posizione di $ 5.000 nel Alphabet Inc. è abbastanza facile da scaricare in millisecondi senza incidere sul prezzo. Anche se il mercato del private equity è in ottima salute, però, ci vorrà molto più tempo e sforzo per vendere un investimento alternativo, e ci possono essere periodi di lock-up. Può anche essere più difficile prendere una piccola posizione in investimenti alternativi.

La critica di Alternative Liquid

Il numero di fondi alternativi liquidi si è moltiplicato dal momento che la crisi finanziaria iniziata nel 2007, come i singoli investitori e consulenti sono sempre più ansiosi per la protezione contro il rischio di ribasso utilizzando fund strategie di fund-like. In un sondaggio luglio 2015, Barron e Morningstar hanno trovato che il 63% dei consulenti prevede di destinare più del 11% del loro portafoglio a alts liquidi entro i prossimi cinque anni. Da allora, tuttavia, il mercato alts liquido ha visto un afflusso di chiusure di fondi e consolidamenti, che porta a un periodo di crescita rallentata per il mercato, che ha raggiunto una dimensione di $ 192 miliardi di dollari, come misurato da attività, alla fine del 2015. Asset crescita del mercato è rimasta incoerente, e ogni visione strategica, le attività liquide alt rimbalzato a $ 184 miliardi alla fine del terzo trimestre del 2017, a partire da 179 $ miliardi alla fine del 2015.

I critici sottolineano che i fondi liquidi alt pagare tasse più alte, in media, rispetto agli altri fondi comuni di investimento gestiti attivamente. In secondo luogo, l’imbottitura attività illiquide in imballaggio di liquidi ha il potenziale per ritorcersi contro. Gli hedge fund in genere richiedono agli investitori di accettare di ritirare i fondi solo ogni trimestre o anno. La possibilità di scambiare dentro e fuori di alts liquidi ha contribuito alla loro popolarità, ma se una flessione precipita una corsa sui fondi, i fornitori possono essere costretti a vendere i beni a prezzi fortemente scontati, e gli investitori potrebbero subire a causa.

Esempi di Alt strategie e le categorie Liquido

A partire da settembre 2016, Morningstar ha definito 12 categorie di strategie alternative liquidi. Il più grande, che rappresentano oltre l’80% dei fondi, al momento, sono i seguenti:

  • Lungo-short equity:  fondi che si concentrano su titoli di capitale e derivati e combinano le posizioni lunghe con brevi puntate raggiunti attraverso gli ETF, opzioni, o posizioni corte azionari plain-vecchi. Il saldo di breve posizioni lunghe dipenderà prospettive macro del fondo.
  • Legame non tradizionale:  Questi fondi prendono approcci non convenzionali all’investimento obbligazionario, spesso cercando di ottenere rendimenti che sono correlati con il mercato obbligazionario. Fondi “vincolata” investire con un alto grado di flessibilità, prendendo posizioni in debito estero ad alto rendimento, per esempio.
  • Market Neutral:  I fondi che cercano di minimizzare i rischi sistematici nati da sovraesposizione a settori specifici, paesi, valute, ecc Esse mirano a soddisfare le posizioni corte e lunghe posizioni all’interno di queste aree e raggiungere basso  beta .
  • Managed futures:  Questi fondi investono prevalentemente tramite derivati, compresi quotate e over-the-counter futures, opzioni, swap e contratti di cambio. La maggior parte utilizza approcci di slancio, mentre altri seguono mean-reversion o di altre strategie.
  • Multialternative:  Questi fondi si combinano diverse strategie alternative, come ad esempio quelli sopra elencati. Essi possono essere fissati gli stanziamenti per impostare le strategie, o variare i loro approcci a seconda sviluppi del mercato.

Altre categorie includono bear-market, multi-valuta, volatilità e commercio di materie prime-indebitati (l’ultimo include un solo fondo). Citi ha elencato tre diversi tipi di strutture di fondi comuni che classificano come alternative liquidi: fondi single manager, multi-alternative e merci (o future gestiti) fondi. Nel frattempo, Goldman Sachs ha messo a punto un diverso insieme di categorie che più da vicino le strategie parallele comunemente impiegati dagli hedge fund. Goldman ha diviso il suo universo di fondi alt liquidi in capitale long / short, tattico di trading / macro, Multistrategy, approcci event-driven e relativo valore.