Közzétéve: 31 May 2019

Hogyan lehet az ár-bevétel (P / E) arány befektetők megtévesztésére?

Az ár-nyereség ( P / E ) arány kiszámítása úgy a cég részvényeinek ára jutó annak egy részvényre jutó eredmény (EPS), amely a befektetők egy ötlet, hogy egy állomány alul- vagy felülértékelt. A magas P / E arány arra utal, hogy a befektetők várják a magasabb jövedelmek növekedése a jövőben, mint a vállalatok alacsonyabb P / E. A P / E arány jelzi a dollár értékét egy befektető számíthat arra, hogy fektessenek be a cég, hogy azok kaphatnak egy dollár az adott cég bevételeit. Míg a P / E ráta hasznos készletek értékelési intézkedést, az félrevezető lehet a befektetők számára.

Az ár-bevétel (P / E) arány befektetők megtévesztésére

Az egyik ok, amiért a P / E arány tekinthető megtévesztő befektetők számára, hogy múltbeli adatok alapján (ahogy az utánuk P / E), és nem garantálja, hogy a jövedelem változatlan marad. Hasonlóképpen, ha a P / E arány alapján várható eredmény (például egy forward P / E), nincs garancia arra, hogy a becslések pontos lesz. Továbbá, a számviteli technikák szabályozásához (vagy manipulálják) pénzügyi jelentéseket.

A különböző módon számviteli jelenti azt, hogy az EPS torzulhat függően elszámolási módszerek. Ferde EPS adatok megnehezítik a befektetők számára, hogy pontosan értékelni egy vállalat vagy hasonlítsa össze a különböző cégek, mivel nem lehet tudni, ha összehasonlítjuk a hasonló számokat.

Key Útravaló

  • Az ár-nyereség (P / E) arány kiszámítása úgy a cég részvényeinek ára jutó annak egy részvényre jutó eredmény (EPS).
  • A P / E arány azt jelzi, hogy a befektetők, hogy a vállalat részvényeit reálisan értékelik.
  • A magas P / E arány arra utal, hogy a befektetők várják a magasabb jövedelem a jövőben.
  • A P / E arány félrevezető lehet, mivel ez akár a múltbeli adatok vagy előre jelzett jövőbeni adatok (amelyek egyike sem megbízható) vagy esetleg manipulált könyvelési adatokat.


Van több módon számoljuk EPS

A másik probléma az, hogy van több, mint egy módja annak, hogy kiszámításához EPS. A P / E arány kiszámítása a részvény ára egy részvényre jutó a piac által meghatározott. Az EPS értéke azonban függ a bevételi adatokat használják. Például azt, hogy az adatok az elmúlt 12 hónapban, illetve becslése szerint az elkövetkező évben, az elemzők használhatja jövedelem becslése, hogy meghatározzuk a relatív értékét a társaság a jövőben jövedelemszint-érték néven ismert forward P / E.

Összehasonlítva egy cég P / E ráta alapján záró nyereség egy másik bevételeit előre létrehoz egy alma-to-narancs összehasonlítás, amely félrevezető lehet a befektetők számára. Ezen okok miatt a befektetők lenne bölcs dolog, hogy több, mint a P / E ráta értékelésekor a cég vagy összehasonlítására különböző cégek.

gyors Tény

A P / E arányt úgy számoljuk ki részvényre jutó, de EPS lehet ferde függően elszámolási módszerek. Ferde EPS adatok lehetetlenné teszi összehasonlítani egy vállalat egy másik.

Egy elsődleges korlátja a P / E arány válik láthatóvá, amikor a befektetők összehasonlítani a P / E aránya különböző cégek. Értékbecslés és az üzleti modellek eltérhetnek vadul a szektorok között, és ez a legjobb, ha a P / E összehasonlító eszköz készletek ugyanabban az ágazatban helyett több szektort.

Példa az a P / E arány összehasonlítása a készletek

Egy gyors pillantás a P / E arány Apple ( AAPL ) és az Amazon ( AMZN ) szemlélteti, milyen veszélyekkel jár, csak a P / E ráta, hogy értékelje a vállalat. December közepén, 2018, Apple forgalmazott $ 165,48 és a P / E arány (TTM) a 13,89. Ugyanezen a napon, az Amazon részvény ára $ 1,591.91 a P / E arány 89,19. Ennek egyik oka az Amazon P / E annyival magasabb, mint az Apple, hogy a bõvítését agresszíven széles körben sikerült alacsonyan tartani jövedelem némileg háttérbe szorul és a P / E arány magas.

A P / E arány kell használni egy sor más elemzési eszközöket, hogy elemezzék az állomány.

Ha ez a két állomány összehasonlítottuk alapuló P / E egyedül lehetetlen lenne, hogy ésszerű értékelést. Egy alacsony P / E arány nem jelenti automatikusan egy állomány alulértékelt. Hasonlóképpen, a magas P / E arány nem feltétlenül jelenti a cég túlértékelt.