Közzétéve: 4 June 2019

Mennyiségi lazítás Definition

Mi mennyiségi lazítás?

Mennyiségi lazítás egy rendhagyó monetáris politika , amely a központi bank vásárol  állampapírokat  vagy más értékpapírokat a piacon annak érdekében, hogy növeljék a pénzkínálat és ösztönözzék hitelezési és befektetési. Ha a rövid távú kamatok vannak, vagy a nullához közelít, a rendes nyílt piaci műveletek , amelyek megcélozzák kamatok már nem hatékony, így ahelyett, hogy a központi bank által meghatározott célt mennyiségű eszközök vásárlására. Mennyiségi lazítás növeli a  pénzkínálatot  megvásárlásával eszközök újonnan létrehozott banki tartalékok annak érdekében, hogy a bankok több likviditás .

Key Útravaló

  • Mennyiségi lazítás, vagy „QE” a neve egy olyan stratégia, amely a jegybank használni, hogy növelje a hazai pénzkínálat.
  • QE általában használják, amikor a kamatszint már közel 0 százalék és lehet összpontosítani a vásárlási államkötvények a bankok.
  • QE programok széles körben használják a következő 2008-as pénzügyi válság, bár egyes központi bankok, mint a Bank of Japan, volt használva QE több évvel korábban a pénzügyi válság.
08:52

Mohamed El-Erian: Investopedia Profil 2. rész

Understanding mennyiségi lazítás

Végrehajtani mennyiségi lazítás, a központi bankok kínálat növelése a pénzt vásárol államkötvényeket és egyéb értékpapírok. Növelése a pénzkínálatot hasonló kínálat növelése bármely más eszköz - ez csökkenti a költségeit a pénz. Olcsóbb a pénz jelenti kamatok alacsonyabbak, és a bankok kölcsönöznek a könnyebb feltételeket. Ezt a stratégiát alkalmazzák, amikor a kamatlábak megközelíti a nullát, ekkor a központi bankok kevesebb eszközökkel befolyásolják a gazdasági növekedést. Ha mennyiségi lazítás magát elveszti hatékonyságát, a fiskális politika(Kormányzati kiadások) lehet használni, hogy tovább bővítse a pénzkínálatot. Valójában mennyiségi lazítás is elhomályosítja a vonal között a monetáris és fiskális politika, ha a vásárolt eszközök állnak a hosszú lejáratú államkötvények, hogy a jelenleg finanszírozására kibocsátott anticiklikus hiány kiadások.

A hátrányai a mennyiségi lazítás

Ha a központi bankok növelik a pénzkínálat, ez okozhat inflációt . A legrosszabb esetben a jegybank az infláció okozhat a QE gazdasági növekedés nélkül, ami egy időszak az úgynevezett „ stagfláció ”. Bár a legtöbb központi bankok által létrehozott saját országuk kormány és részt vesznek néhány szabályozási felügyeletet, a központi bankok nem kényszerítette a bankokat, hogy növeljék hitelezési vagy vis hitelfelvevők keresni hitelek és befektetni. Ha a megnövekedett pénzkínálat nem működik az utat a bankok és a gazdaság, QE nem lehet hatékony, kivéve megkönnyítő eszközként hiány kiadások (azaz költségvetési politika).

Másik potenciálisan negatív következménye az, hogy a mennyiségi enyhítés lekicsinyelni a hazai valuta. A gyártók számára ez segíthet serkentik a növekedést, mert kivitt áruk olcsóbb lenne a globális piacon. Azonban a csökkenő deviza értéket tesz import drágább, ami növelheti a termelési költségek és a fogyasztói árszintet.

Van mennyiségi enyhítése Hatásos?

A QE programok által lefolytatott US Federal Reserve 2008-ban kezdődő, a Fed növelte a pénzkínálat $ 4000000000000. Ez azt jelenti, hogy az eszköz oldalon a Fed mérlege jelentősen nőttek vásárolt kötvények, jelzáloglevelek és egyéb eszközök. A Fed források, elsősorban a tartalékok az amerikai bankok nőtt ugyanazt az összeget. A cél az volt, hogy a bankok adna, és befektetni ezen tartaléknak a növekedés ösztönzése.

Azonban, amint látható az alábbi grafikon, a bankok tartott rá sok pénz, mint a felesleges tartalékok. Amikor elérte a csúcsot, az amerikai bankok tartott $ 2,7 billió felesleges tartalékok, ami váratlan eredmény a Fed QE programot.

Ábra, amely bemutatja a felesleges banki tartalékok alatt a Fed QE programja

A legtöbb közgazdász úgy véli, hogy a Fed QE program segített mentési az USA (és a világ) gazdaság a 2008. évi pénzügyi válság. Nagyságrendje azonban annak szerepét a későbbi hasznosítás több vita és lehetetlen számszerűsíteni. Más központi bankok megkísérelték telepíteni QE harcolni recesszió és defláció a hasonlóan zavaros eredményeket.

Miután a ázsiai pénzügyi válság 1997 , Japán beleesett egy gazdasági recesszió . 2000-ben kezdődött, a Bank of Japan (BoJ) kezdett agresszív QE programot, hogy megfékezze a defláció és a gazdaság élénkítésére. A Bank of Japan költözött vásárlás japán államkötvények vásárol magán adósság és a készletek. A QE kampány nem érik el céljukat. Ironikus, hogy a BoJ kormányzók arra a következtetésre jutott, hogy „a QE nem volt hatékony” csak hónappal elindítása előtt a programot 2000-ben 1995 és 2007 között , a japán GDP-ben a $ 5450000000000 a $ 4520000000000 nominálisan, annak ellenére, hogy a BoJ erőfeszítéseit.

A Svájci Nemzeti Bank (SNB) is alkalmazzuk a QE stratégiát követve 2008-as pénzügyi válság. Végül, az SNB tulajdonban lévő eszközök közel azonos az éves gazdasági teljesítmény az egész ország számára, amely lehetővé tette az SNB változata QE a legnagyobb a világon, mint az arány a GDP . Bár a gazdasági növekedés pozitív volt az ezt követő helyreállítás, mennyi a SNB QE program hozzájárult, hogy a hasznosítás bizonytalan. Például, bár ez volt a legnagyobb QE program a világon, mint a GDP arányában és a kamatok szorultak alatti 0%, az SNB még mindig nem tudja elérni az inflációs célokat.

Augusztusban 2016 Bank of England (BoE) bejelentette, hogy indít egy újabb QE programot, hogy segítsen enyhíteni aggodalmak „ Brexit .” A terv az volt a BoE vásárolni 60 milliárd font államkötvények és 10 milliárd font a vállalati adósság. Ha sikeres, a terv meg kellett volna tartani kamatok emelkedése az Egyesült Királyságban és stimulált üzleti beruházások és a foglalkoztatás.

Tól augusztus 2016 júniusáig 2018-ban a Nemzeti Statisztikai Hivatal , az Egyesült Királyságban számolt be, hogy a bruttó fix felhalmozás (az intézkedés üzleti befektetések) növekszik az átlagos negyedéves szinten 0,4 százalék volt, ami alacsonyabb, mint az átlagos 2009 keresztül 2018. a kihívás a közgazdászok annak kimutatására, hogy a növekedés rosszabb lett volna anélkül, hogy a mennyiségi lazítás.