Közzétéve: 16 June 2019

Lesz új SEC szabályzat változtat semmit a lakossági befektetők számára?

Amikor a Securities and Exchange Commission (SEC) szavazott 3-1 csomagot fogad el az új szabályok és értelmezések „célja, hogy fokozza a minőségét és átláthatóságát a lakossági befektetők kapcsolatok befektetési tanácsadók és a bróker-kereskedők” voltak sikeresek ?

Ipari résztvevők meglehetősen megosztottak, hogy ez az új köteg rendeletek, az úgynevezett rendelet érdeke , vagy Reg BI, hatással lesz a pénzügyi intézmények és ügyfeleik. Jelenleg közel 800 oldalas, a szabályok megvizsgálja, és a vélemények eltérőek-e Reg BI segít Main Street befektetők. Bár nyelvű Reg BI azt mondja, hogy magában foglalja mind a pénzügyi tanácsadók és a bróker-kereskedők, a hangsúly a potenciális konfliktusok tanácsadó kapcsolatokat.

Tavaly ősszel, kongresszusi demokraták bírálták az akkori tervezet csomagot szabályok, mondván, hogy esett „siralmasan rövid” Korlátozó érezték volt szükség. „A szabályozás BI brókerek és a SEC értelmezése a»vagyonkezelői«fennálló kötelezettsége a befektetési tanácsadók nem egyértelműen ezt, így a befektetők»hozzájárulás«a káros magatartás összetett és jogászi közzétételek, hogy a legtöbb soha nem fogja olvasni, és nem érti, ha tett,”olvas egy levelet 35 demokraták a SEC.

Számomra a legnagyobb hiányosság épített Reg BI, hogy a pénzügyi tanácsadók is ajánljuk beruházásokat, amelyek sértik az ügyfelek mindaddig, amíg nyilvánosságra a kár előre. Inkább a nyelven, amely megakadályozza a káros tanácsot az első helyen. Kétlem, hogy a nyilvánosságra hozatal szövege tisztán, de azt sugallják, hogy a pénzügyi tanácsadók, akik keresik hizlal saját pénztárca növelése helyett inkább az ügyfelek le csak tesz ki egy nyilatkozatot, mondván, hogy „Hé, azt akarom, hogy vásárolni, mert ez segít . Ez jó lehet az Ön számára is, de ez nem az én prioritás.”

Hogy jutottunk ide?

A US Department of Labor vett stab védelmére öregségi beruházásokat, amikor 2017 elején, akkor javasolt a bizalmasság szabály , ami már betartod pénzügyi szakemberek, akik nyugdíjbiztosítás vagy adjon öregségi tervezési tanácsadás, hogy ügyfeleik érdekeit először. Úgy tűnik, mint egy nem-agy, tényleg, de ez blokkolta a jelenlegi végrehajtó hatalom a szövetségi kormány és meghalt 2018. június Számos országban kezdtek javasolja a saját változatát a vagyonkezelői szabály, így a SEC ugrott be Reg BI egy kísérletet, hogy elkerülje a patchwork takaró rendeletek, amelyek különböznek egyszer egy keresztbe állami vonalon.

Reg BI kiteríti négy kötelezettségeit, amelyek mindegyike a szükségessé tette-kereskedőket, hogy csak ajánlani pénzügyi termékek, amelyek az ügyfelek érdekeit, és hogy egyértelműen azonosítani bármilyen összeférhetetlenség és pénzügyi ösztönzők a bróker lehet azokkal a termékekkel. A rendeletek számos közzétételeket a pénzügyi intézmények részéről ügyfeleiknek. Ezek a közzétételek valószínűleg tele legalese, ami elrejti a konfliktusok ezek célja, hogy ismertesse.

Miért pénzintézetek olyan szabályokra van szükség, hogy kényszerítik őket, hogy átláthatóbb, és hogy az ügyfél érdekeit először? Nem vagyok jogász, de én értelmezése zömét szabályozás jön le, hogy „Hé, nem csal az ügyfelek ki saját pénzt.” Nem megtévesztő ügyfelek kell Rule # 1 valamennyi vállalkozás számára.

Láttam ezeket az összeférhetetlenség élő és személyesen, amikor már egy részmunkaidős állást egy ága EF Hutton, egy cég, amely már rég elment, közben időm, mint az alapképzésben. Legalább egyszer egy héten, és néha gyakrabban, a brókerek kínálnak bónuszokat tetején a szokásos jutalék értékesítési egy adott vállalat részvényeinek ügyfeleiknek. Az ügyfelek nem mondták, hogy a brókernek ben javasolta ennek az állománynak önző okokból. Mivel viszonylag naiv gazdaság jelentős, én megdöbbentem. De ez oda vezetett, hogy tanulmányozza a létesítmény a SEC, és értenie kell, hogy a pénzügyi intézmények nem működnek ki altruista vágy, hogy a világ egy jobb hely. 

Miután elkezdtem elemzése a technikai eszközök és weboldalak a befektetők számára a 1990, meglepődtem, hogy megtanulják, hogy sok a rendszerek, amelyek ártanak az egyéni befektetők teljes szolgáltatási irodák volna terjeszteni a digitális világban. Brókerek, akik kukorékolt, hogy azokat nem a töltés a jutalékok kereskedés ellen a saját ügyfelei, valamint a napig, amíg decimalization , amely költsége egy befektető sokkal több, mint 10 $ díjat. Néz irodák útvonalon megrendelések helyszíneket bevételt nekik anélkül, hogy az ügyfelek érdekeit figyelembe kaptam visszaemlékezések, hogy az EF Hutton napig. A befektetési alapok hatalmas front-end terhelés is megjelennek, hogy előnyös a brókerek és alapkezelők helyett befektetők.

Mit mondanak

Az egyik anti-Reg BI hangok tartozik SEC biztos Robert Jackson , a magányos ellenszavazattal elfogadta a csomagot, aki akarta, az új szabályok egyértelműen kimondják, hogy a befektetők az első. „Sajnos, nem tudok mondani, hogy” Jackson panaszkodik. „A mai szabályok fenntartása zavaros szabvány. A mai szabályok egyszerűen nem követeli meg, hogy a befektetők érdekeit az első.”

Hivatalos válasz több online brókerek és robo tanácsadók lényegében lefordítani, hogy: „Van, hogy olvassa el ezt a nagy halom rendeletek és kitalálni az egészet ki most, hogy ez végleges.” Fidelity Investments , mely kezelt fiókok, valamint az eszközök vannak az önálló befektetők , ezt így, egy nyilatkozatában: „Fidelity továbbra is elkötelezett üzembe a ügyfeleink igényeinek első és támogatja erősebb szabályokat, amelyek az érdeke a lakossági befektetők számára.” így folytatja, „jelenleg értékeli az utolsó szabály, és milyen ez azt jelenti, a befektetők, a vállalkozások és a közvetítők, és van egy erős szakértői csapat a helyén, hogy végre a szükséges változtatásokat az utolsó szabály.”

M1 Finance vezérigazgatója, Brian Barnes, nem hiszi, hogy meg fog változni, ahogy a cég üzleti partnerei, mivel azok nem nyújtanak tanácsot. De Barnes megjegyzi: „Amikor az emberek regisztrál egy pénzügyi számla, egyetértenek azzal, hogy körülbelül 84 oldalnyi közzétételek már. Most, hogy lesz 86 oldal. Nem hiszem, hogy a cégek fog változni, hogy sok.” Ő attól tart, hogy a közzétételek lehet mézesmázos catch-alls mint például: „Mi lehet kompenzálni. Lehet olcsóbb lehetőség odakinn.”

TradeStation a Nicholas LaMaina, alelnöke termék menedzsment és stratégia, azt mondja: „Mi már nyomkövető ezek a szabályozási események óta a SEC első igazi javaslat több mint egy évvel ezelőtt, és soha nem várható, hogy a rendelet BI volna lényeges hatást gyakorol a TradeStation végzi a vállalkozások számára.”Más önálló irányított irodák, köztük Interactive Brokers , mondja el nekünk, hogy nem számíthat Reg BI okoz semmilyen jelentős változás, ahogy ők üzletet.

Érdekcsoportok kijelentették, hogy támogatják az új szabályozás, ami várható, mivel ők mélyen részt vegyenek nekik. A kritikusok azt mondják, hogy a befektetési ágazat lobbi csoportok úgy vélik, a vagyonkezelői szabvány írja elő nehézkes, költséges és szükségtelen követelményeket, amelyek nem rendelkeznek a megfelelő befektető-védelem javára.

Investment Company Institute elnöke és vezérigazgatója Paul Schott Stevens válaszolt jóváhagyása Reg BI, mondván: „a rendelet érdeke jobban szolgálják a befektetők érdekeinek biztosításával befektetők így erős védelmet, amikor megkapják ajánlásai bróker-kereskedők. Bízunk benne, hogy együttműködik az SEC és a tagok dolgoznak, hogy hajtsák végre az új előírásoknak.”Stevens sürgeti a Munkaügyi Minisztérium, hogy újra a lovat, amely„Most nagyon fontos, hogy a Munkaügyi Minisztérium teljessé vagyonkezelői szabály fotós és képzőművészeti oly módon, hogy kiegészíti a SEC szabály hozzávaló konzisztens szabványokat mind a lakossági és a nyugdíj befektetők számára.”

Dale Brown elnök-vezérigazgatója a Financial Services Institute ( FSI), kiadott egy nyilatkozatot, mondván, hogy az ő szervezete már szorgalmazása javuló befektetői hiszen mielőtt Dodd-Frank törvény lett 2010-ben „A SEC a helyes iroda kialakítására és végrehajtására ezen szabvány, és miközben mi még nem teljes egészében felülvizsgálja az utolsó szabály, amit hallottunk a tárgyalás során ad reményt, hogy megvédi a befektetők, miközben egyúttal a befektetők választási során a professzionális tanácsot,”mondta Brown. Azt is figyelmeztet: „Most, hogy van egy utolsó szabály a SEC, erősen ösztönzi az államokat, hogy tartózkodjanak a létrehozásában és megvalósításában a saját érdeke szabványokat annak érdekében, hogy ne alakuljon ki egymásnak ellentmondó szabályok és tovább bonyolítja a szabályozási követelményeknek.”

Fejlesztő vezérigazgatója és alapítója, Jon Stein , egyetért biztos Jackson, és nem egy rajongó Reg BI. Stein azt mondja: „a rendelet érdeke valószínűleg fáj a lakossági befektetők, akiknek szükségük van minőségi tanácsadást, hogy hozza érdeket. Sajnos, ez a félrevezető címmel szabály a legjobban szolgálja a gazdasági érdekeket a nagy pénzügyi vállalatok kárára egyéni befektetők számára. Ez egy ajándék a báránybőrbe bújt farkasok a Wall Street „.

Aaron Klein, vezérigazgatója FINTECH cég Riskalyze , amely segít a pénzügyi tanácsadók felmérése ügyfeleik hozzáállást kockázat, mondja egy szál a Twitteren : „Vannak, vagyonkezelői tanácsadók nem akar egy egységes szabvány mert csökkenti differenciálódásukhoz a biztosító un-ütközést tanácsadás vs. értékesítő pénzügyi terméket.”Klein hozzáteszi:„… mi tényleg szükség van ebben a szakmában az átláthatóság. A fogyasztóknak tudniuk kell, hogy az általuk vásárolt termék vagy vásárlás tanácsot. Nem fog több ezer oldalnyi szabályokat, hogy ez a fogalom az egész.”

Mi a következő lépés?

TradeStation a LaMaina arra a következtetésre jutott: „Az idő fogja megmondani, hogy a követelmények alakítják majd, és fejlődni a kiskereskedelmi bróker ipar, és ha ezek az új követelmények kérni fogja vállalkozások számára, hogy egyre konzervatív pozíciót ahogy előmozdítása és mutatja be termékeit és szolgáltatásait.”

Láttuk elmozdulás az elmúlt tíz évben, hogy nagyobb átláthatóságot, amikor a díjak az online brókerek, de még mindig vannak rejtélyek meg kell oldani. Hogy brókerek, akik kínálnak jutalék mentes szakmák a tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) kompenzálja, például? Mivel az előírt közzétételeket alatt Reg BI bevezetik, tanácsadó ügyfelek a végén átkattintana leíró állításokat konfliktusok és díjakat. Győződjön meg róla, hogy megértette azt, és ha úgy tűnik, nem átlátszó, kérjen felvilágosítást.

Mi lenne mozgatni a sáv jobb tájékoztatása befektetés az ügyfelek? M1 a Barnes azt mondja: „Ez nem egy egyszerű probléma megoldására. De az egyik legtisztább dolog, ami segíthet, ha a brókerek és tanácsadók kellett közzé egy all-in kezelési költség, vagy jelentse a bevétel százalékában a kezelt vagyon. “ Ha egy cég azt állította, hogy nagyon olcsó, de beszámol arról, hogy az all-in kezelési díj 2,5%, tudod, hogy nem így, hogy a pénz a semmiből. Barnes azt is sugallják, hogy egy független intézet biztosítja a scorecard, hogy az árak a cégek hiányán alapuló konfliktus és az átláthatóság.

Új szabályok, mint Reg BI mindig fogott vontatóhajó-of-háború között alakult brókerek, akik tettek a pénz nagyjából ugyanúgy évek óta, és az új technológiák upstarts, akik azt állítják, hogy egyenlő feltételeket a befektetők számára. A mező mindig felé hajlik az előbbi, de a befektetők lehetne és kellene többet kívánnak.