को प्रकाशित किया गया 12 March 2019

क्यों सोने की कीमत बस आपूर्ति और मांग से अधिक है

सोने की कीमत आपूर्ति, मांग, और निवेशक व्यवहार के संयोजन द्वारा ले जाया जाता है। यही कारण है कि काफी सरल लगता है, अभी तक जिस तरह से उन कारकों को एक साथ काम कभी कभी counterintuitive है। उदाहरण के लिए, कई निवेशकों मुद्रास्फीति बचाव के रूप में सोने के बारे में सोच। के रूप में है कि, कुछ सामान्य दिखावट है  कागज पैसे के रूप में अधिक छपा है मूल्य खो देता है, जबकि सोने की आपूर्ति अपेक्षाकृत स्थिर है। ऐसा होता है, खनन साल के लिए बहुत कुछ साल नहीं जोड़ता है।

मुद्रास्फीति की दर को सहसंबंध

दो अर्थशास्त्रियों, क्लाउड बी Erb, की राष्ट्रीय आर्थिक अनुसंधान ब्यूरो , और कैम्पबेल हार्वे, ड्यूक विश्वविद्यालय के एक प्रोफेसर बिजनेस Fuqua स्कूल , कई कारकों के संबंध में सोने की कीमत का अध्ययन किया है। ऐसा लगता है कि सोने के साथ मेल नहीं करता है मुद्रास्फीतियही कारण है, जब मुद्रास्फीति बढ़ जाता है, इसका मतलब यह नहीं है कि सोने जरूरी एक अच्छा शर्त है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: बेहतर मुद्रास्फीति की दर हेगड़े: गोल्ड या भंडारों )

तो, अगर मुद्रास्फीति कीमत ड्राइविंग नहीं है, डर है? निश्चित रूप से, आर्थिक संकट निवेशकों के समय के दौरान सोने के झुंड। जब महान मंदी मारा, सोने की कीमतों में वृद्धि हुई। लेकिन सोने के पहले से ही 2008 की शुरुआत तक बढ़ती गया था, $ 800 के अंतर्गत आने वाले और फिर उछल से पहले 1000 $ एक औंस होने जा रही वापस  और बढ़ती के रूप में शेयर बाजार से बाहर तह। जिसके अनुसार, सोने की कीमतों में बढ़ती के रूप में भी अर्थव्यवस्था बरामद रखा। सोने की कीमत $ 1,921 में 2011 में अपने चरम पर थी और तब से एक स्लाइड पर किया गया है। अब यह (अंत से अप्रैल 2018 के रूप में) $ 1,300 के आसपास कारोबार करती है।

उनके कागज, शीर्षक में  गोल्डन दुविधा , Erb और हार्वे ध्यान दें सोने सकारात्मक है कि मूल्य लोचयही कारण है कि अनिवार्य रूप से इसका मतलब है कि, के रूप में और अधिक लोगों को सोने को खरीदने, मूल्य, ऊपर जाता है मांग के साथ लाइन में। इसका यह भी मतलब है कि वहाँ किसी भी अंतर्निहित सोने की कीमत के लिए ‘मौलिक’ नहीं है। अगर निवेशकों को सोने में आने वाले शुरू, कीमत चाहे जो भी बढ़ जाता है  मौद्रिक नीति हो सकती है। यही कारण है कि इसका मतलब यह नहीं है कि यह पूरी तरह से यादृच्छिक या सामूहिक व्यवहार का परिणाम है। वहाँ बलों है कि व्यापक बाजार में सोने की आपूर्ति को प्रभावित कर रहे हैं - और सोने दुनिया भर में एक है वस्तु बाजार तेल या कॉफी की तरह,। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: मैं सोने में कैसे निवेश कर सकते हैं? )

आपूर्ति

तेल या कॉफी के विपरीत, तथापि, सोने का सेवन नहीं है। लगभग सभी सोने कभी खनन अभी भी चारों ओर है। वहाँ सोने के लिए कुछ औद्योगिक उपयोग है, लेकिन उस मांग के रूप में ज्यादा वृद्धि हुई गहने या निवेश के रूप में नहीं किया है। विश्व स्वर्ण परिषद के 2017 के आंकड़े बताते हैं कि कुल मांग 4071 टन था, केवल 332.8 टन तकनीक क्षेत्र को मिल गया। बाकी, निवेश था 371.4 टन, गहने पर, 2,135.5 टन, बार और 1,029.2 टन की सिक्का मांग, और ETFs एट अल में, 202.8 टन पर। वापस 2001 में, जब सोने की कीमतों में सभी समय चढ़ाव (कम से कम के बाद से के स्वामित्व होने जा रही थे बुलियन 70 के दशक में फिर से वैध था), गहने 3,009 टन के लिए जिम्मेदार है, जबकि निवेश 357 टन पर था, और तकनीक सोने की 363 टन की आवश्यकता है।

यदि कुछ भी एक सोने की कीमत समय के साथ गिरावट की उम्मीद करेंगे, के बाद से वहाँ अधिक है और यह अधिक है चारों ओर। तो, क्यों यह नहीं है? लोग हैं, जो बढ़ रही लगातार इसे खरीदने के लिए चाहते हो सकता है की संख्या के अलावा, गहने और निवेश की मांग कुछ सुराग प्रदान करते हैं। पीटर हग, पर विश्व व्यापार के निदेशक के रूप में Kitco ने कहा, “यह एक दराज किसी ऐसे स्थान में समाप्त होता है।” गहने प्रभावी रूप से एक समय में वर्षों के लिए बाजार से हटा लिया गया है।

यहां तक कि भारत और चीन के सोने जैसे देशों में एक के रूप में कार्य कर सकते हैं में हालांकि मूल्य की दुकान , लोग हैं, जो इसे खरीदने वहाँ नियमित रूप से यह व्यापार नहीं है, एक सोने कंगन सौंपने से एक कपड़े धोने की मशीन के लिए कुछ भुगतान करते हैं। आभूषण मांग में वृद्धि और सोने की कीमत के साथ गिर जाता है। जब कीमतें अधिक हैं, आभूषण के लिए मांग निवेशक मांग के सापेक्ष गिर जाता है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: गोल्ड: अन्य मुद्रा ।)

सेंट्रल बैंक

गले का कहना है बड़ा बाजार मूवर्स अक्सर केंद्रीय बैंकोंसमय में जब विदेशी मुद्रा भंडार बड़े हैं, और अर्थव्यवस्था के साथ गुनगुना रहा है, एक केंद्रीय बैंक वास्तव में सोने की मात्रा यह रखती है कम करने के लिए चाहते हैं। क्योंकि सोना एक मृत परिसंपत्ति है कि - बांड, या एक जमा खाते में भी पैसे के विपरीत, यह कोई वापसी उत्पन्न करता है।

केंद्रीय बैंकों के लिए समस्या यह है कि इस ठीक है जब वहाँ बाहर अन्य निवेशकों है कि सोने में कोई दिलचस्पी नहीं कर रहे हैं। इस प्रकार, एक केंद्रीय बैंक व्यापार की गलत साइड पर हमेशा होता है, भले ही है कि सोने की बिक्री ठीक है क्या बैंक ऐसा करने के लिए माना जाता है। नतीजतन, सोने की कीमत गिर जाता है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: क्या सेंट्रल बैंक कर रहे हैं ?)

केंद्रीय बैंकों के बाद से एक कार्टेल की तरह फैशन में अपने सोने की बिक्री का प्रबंधन करने, बाजार बहुत ज्यादा बाधा पहुँचा से बचने के लिए कोशिश की है। कुछ कहा वाशिंगटन समझौते अनिवार्य रूप से कहा गया है कि बैंकों को एक साल में 400 से अधिक मीट्रिक टन बेचने नहीं होंगे। यह बाध्यकारी नहीं है, के रूप में यह एक संधि नहीं है, बल्कि, यह एक सज्जन समझौता के अधिक है - लेकिन एक केंद्रीय बैंकों के हित में है कि, एक बार में बाजार पर बहुत ज्यादा सोना उतारने नकारात्मक उनके विभागों को प्रभावित करती है के बाद से।

एक अपवाद चीन है। चीनी केंद्रीय बैंक सोने का शुद्ध खरीदार रहा है, और उस कीमत पर कुछ ऊपर की ओर दबाव बना जा सकता है। सोने की कीमत अभी भी गिर गया है, हालांकि, तो भी चीनी खरीदने में सबसे गिरावट धीमी कर दी है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: मेजर सेंट्रल बैंक पता करने के लिए जाओ ।)

ETFs

केंद्रीय बैंकों इसके अलावा, विदेशी मुद्रा निधियों कारोबार जैसे - (ETFs) एसपीडीआर गोल्ड शेयर ( GLD ) और आईशेयर्स गोल्ड ट्रस्ट ( आईएयू ) है, जो निवेशकों के बिना सोने में खरीदने के लिए अनुमति देने के खनन शेयरों खरीदने  - अब प्रमुख सोना खरीदारों और कर रहे हैं विक्रेताओंदोनों बुलियन में शेयरों की पेशकश, और उनके उपाय जोत सोने की औंस में। एसपीडीआर ईटीएफ वर्तमान में, लगभग 9,600 औंस रखती है, जबकि आईशेयर्स ईटीएफ कुछ 5,300 है। फिर भी, इन ETFs सोने की कीमत को प्रतिबिंबित करने के लिए डिज़ाइन कर रहे हैं, इसे स्थानांतरित नहीं किया। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: कौन सा गोल्ड ईटीएफ आप खुद करना चाहिए? )

पोर्टफोलियो विचार

विभागों की बात हो रही, गले कहा निवेशकों के लिए एक अच्छा सवाल क्या सोना खरीदने के लिए तर्क है। मुद्रास्फीति के खिलाफ एक बचाव के रूप में, यह अच्छी तरह से काम नहीं करता है, लेकिन एक पोर्टफोलियो का एक टुकड़ा के रूप में देखा है, यह एक उचित विविधता लाने वाला है। यह पहचान करने के लिए यह और कुछ नहीं कर सकते कर सकते हैं क्या बस महत्वपूर्ण है।

वास्तविक रूप में, सोने की कीमतों में 1980 में पहुंच गया था जब धातु की कीमत लगभग (2014 डॉलर में) प्रति औंस $ 2000 मारा। किसी को भी जो उसके बाद सोना खरीदा के बाद से पैसे खो गया है। दूसरी ओर, निवेशक जो यह 1983 या 2005 में खरीदा अब खुश बेच हो सकता है, यहां तक कि हाल के मूल्य में कमी के साथ। यह भी ध्यान देने योग्य बात है कि ‘नियम’ के लायक है पोर्टफोलियो प्रबंधन के साथ-साथ सोने के लिए लागू होते हैं। सोने औंस एक की कुल संख्या रखती कीमत के साथ उतार चढ़ाव हो जाना चाहिए। एक स्वर्ण में पोर्टफोलियो के 2% चाहता है, तो यह जब कीमत ऊपर जाता है बेचते हैं और खरीदने जब यह गिर जाता है के लिए आवश्यक है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: कितना आपदा कर सकते हैं सोने हेगड़े? )

बनाए रखना मूल्य

सोने बारे में अच्छी बात: यह मूल्य बनाए रखने करता है। ERB और हार्वे क्या एक आधुनिक सैनिक मिलेगा करने के लिए रोमन सैनिकों के वेतन 2000 साल पहले की तुलना में, कितना उन वेतन सोने में होगा पर आधारित है। रोमन सैनिकों प्रति वर्ष सोने की 2.31 औंस का भुगतान किया गया है, जबकि सूबेदारों 35.58 औंस हो गया।

प्रति औंस $ 1,600 मानते हुए, एक रोमन सैनिक, प्रति वर्ष $ 3704 के बराबर मिले, जबकि 2011 में एक अमेरिकी सेना के निजी $ 17,611 हो गया। तो एक अमेरिकी सेना के निजी (वर्तमान मूल्यों पर) सोने की लगभग 11 औंस हो जाता है। यही कारण है कि लगभग 2,000 साल से अधिक 0.08% के बारे में एक निवेश वृद्धि दर है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: यह अभी भी सोने में निवेश करने के लिए भुगतान करता है? )

$ 1200 में $ 1,600 मूल्य पर 27.84 औंस, या 37.11 औंस - जबकि एक अमेरिकी सेना के कप्तान $ 44,543 हो जाता है एक सूबेदार (मोटे तौर पर एक कप्तान के बराबर), प्रति वर्ष $ 61,730 हो गया। वापसी की दर प्रति वर्ष -0.02% है - अनिवार्य रूप से शून्य।

निष्कर्ष Erb और हार्वे पर आ चुके हैं वह यह है कि क्रय शक्ति सोने की काफी स्थिर और काफी हद तक से संबंधित नहीं रह गया है मौजूदा कीमत

तल - रेखा

आप सोने की कीमतों पर देख रहे हैं, तो यह शायद एक अच्छा विचार है कि कैसे अच्छी तरह कुछ देशों की अर्थव्यवस्था कर रहे हैं को देखने के लिए है। के रूप में आर्थिक स्थिति खराब हो, मूल्य (आमतौर पर) वृद्धि होगी। गोल्ड एक वस्तु है कि कुछ और से बंधा नहीं है; छोटी खुराक में, यह एक पोर्टफोलियो के लिए एक अच्छा विविधता लाने तत्व बनाता है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: 5 बढ़िया प्रदर्शित गोल्ड ETFs ।)