को प्रकाशित किया गया 12 March 2019

सोने पर फेड फंड दर सपाटा का प्रभाव

जबकि लोकप्रिय राय है कि ब्याज दर वृद्धि एक मंदी है सोने की कीमतों पर प्रभाव , प्रभाव है कि सोने पर है एक ब्याज दर में वृद्धि, यदि कोई हो, अज्ञात वहाँ वास्तव में ब्याज दरों और सोने की कीमतों के बीच थोड़ा ठोस संबंध है के बाद से है। बढ़ती ब्याज दरों और भी हो सकता है सोने की कीमतों पर एक तेजी प्रभाव।

आम धारणा ब्याज दरों और सोने के बारे में

फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में धीरे-धीरे सामान्य बनाने में जारी है, कई निवेशकों का मानना है कि उच्च ब्याज दरों सोने की कीमतों में गिरावट का दबाव होगा। कई निवेशक और बाजार विश्लेषकों का मानना है कि, के रूप में बढ़ती ब्याज दरों बांड और अन्य बनाने के नियत आय निवेश और अधिक आकर्षक, पैसा इस तरह के बांड और के रूप में उच्च उपज निवेश, में प्रवाह होगा मुद्रा बाजार फंड , और सोने, जो कोई प्रदान करता है से बाहर उपज पर सब।

ऐतिहासिक सच्चाई

ब्याज दरों और सोने की कीमत के बीच एक मजबूत नकारात्मक सहसंबंध के व्यापक आम धारणा के बावजूद, संबंधित रास्तों और ब्याज दरों और सोने की कीमतों के रुझान की एक लंबी अवधि की समीक्षा से पता चलता है कि इस तरह की कोई रिश्ता नहीं वास्तव में मौजूद है। ब्याज दरों में और पिछले आधी सदी से अधिक सोने की कीमत, 1970 से लेकर आज तक के बीच संबंध, केवल बारे में 28% है, जो सब पर एक महत्वपूर्ण संबंध के ज्यादा होने के लिए विचार नहीं किया है किया गया है।

बड़े पैमाने पर के एक अध्ययन में बुल मार्केट में सोने का है कि 1970 के दशक के दौरान हुई पता चलता है कि सोने के 20 वीं सदी के अपने सर्वकालिक उच्च कीमत के रन-अप सही हुआ जब ब्याज दरें ऊंची और तेजी से बढ़ती थे। लघु अवधि के ब्याज दरों, के रूप में एक साल से परिलक्षित ट्रेजरी बिल (टी बिल), 1971 में 3.5% पर बाहर तह 1980 तक, कि एक ही ब्याज दर, चार गुना से भी अधिक था 16% के रूप में उच्च बढ़ती। कि एक ही समय अवधि के दौरान, सोने की कीमत 850 $ एक औंस के एक पहले से अकल्पनीय कीमत के लिए 50 $ एक औंस से उग। कुल मिलाकर उसी अवधि के दौरान, सोने की कीमतों में वास्तव में एक मजबूत था सकारात्मक संबंध ब्याज दरों के साथ, सही उन लोगों के साथ संगीत कार्यक्रम में बढ़ती।

एक अधिक विस्तृत परीक्षा ही आगे उस समय अवधि के दौरान कम से कम अस्थायी सकारात्मक संबंध का समर्थन करता है। गोल्ड, एक समय 1973 और 1974 में खड़ी चाल ऊपर की प्रारंभिक हिस्सा बनाया जब संघीय धन की दर जल्दी से बढ़ रहा था। सोने की कीमतों में बंद, 1975 और 1976 में एक सा गिर गया सही गिरने ब्याज दरों के साथ ही जब ब्याज दरों में ऊपर की ओर एक और तेज चढ़ाई शुरू हुआ 1978 में फिर से उच्च उड़ान शुरू करने के लिए।

लंबी भालू बाजार में सोने में उसके बाद, 1980 के दशक की शुरुआत में, ऐसी समयावधि के दौरान हुई ब्याज दरों में निरंतर गिरावट थे जब।

2000 के दशक में सोने में सबसे हाल ही बुल मार्केट के दौरान ब्याज दरों में काफी गिरावट दर्ज की गई समग्र रूप में सोने की कीमतों में वृद्धि हुई। हालांकि, अभी भी एक सीधा, निरंतर के सबूत है सहसंबंध , दरों बढ़ रहा है और सोने की कीमतों में गिरावट या गिरावट की दर और सोने की कीमतों में बढ़ती के बीच क्योंकि सोने की कीमतों में ब्याज दरों में सबसे गंभीर गिरावट के अग्रिम में अच्छी तरह से अपने चरम पर थी।

ब्याज दरों में लगभग शून्य को दबाया रखा गया है, वहीं सोने की कीमत नीचे ठीक किया गया है। सोने और ब्याज दरों पर पारंपरिक बाजार सिद्धांत के अनुसार, सोने की कीमतों में 2008 के बाद से ऊंची उड़ान के लिए जारी रखा जाना चाहिए था वित्तीय संकटइसके अलावा, यहां तक कि जब संघीय कोष दर 1 से 2004 और 2006 के बीच 5% पर पहुंच गया, सोने अग्रिम करने के लिए जारी रखा, मूल्य में वृद्धि हो रही एक प्रभावशाली 49%।

क्या वास्तव में सोने की कीमतों में ड्राइव

सोने की कीमत अंततः ब्याज दरों के एक समारोह नहीं है। सबसे बुनियादी वस्तुओं की तरह, इसके बारे में एक समारोह है आपूर्ति और मांग लंबे समय में। दोनों के बीच मांग मजबूत घटक है। सोने की आपूर्ति का स्तर धीरे-धीरे बदल जाता है, के बाद से यह लेता है एक खोज की सोना जमा के लिए 10 साल या उससे अधिक एक उत्पादन मेरा में परिवर्तित किया। बढ़ रहा है और उच्च ब्याज दरों, वास्तव में, सोने की कीमतों के लिए तेजी से हो सकता है, बस क्योंकि वे आम तौर पर स्टॉक के लिए मंदी है।

यह है शेयर बाजार सोने का बाजार है कि आम तौर निवेश पूंजी का सबसे बड़ा बहिर्वाह ग्रस्त है जब बढ़ती ब्याज दर तय आय निवेश अधिक आकर्षक बनाने के बजाय। बढ़ती ब्याज दरों लगभग हमेशा निवेशकों नेतृत्व शेयरों के पक्ष में बांड के पक्ष और भी कम समय में अधिक उनके निवेश पोर्टफोलियो को संतुलित करने के लिए। उच्चतर बंधन पैदावार भी निवेशकों कम शेयरों में काफी हो सकता है में खरीदने के लिए तैयार बना देती हैं overvalued गुणकों। उच्च ब्याज दरों कंपनियों के लिए वित्त पोषण के खर्च में वृद्धि हुई है मतलब, एक व्यय आमतौर पर पर सीधा नकारात्मक प्रभाव पड़ता है शुद्ध लाभ मार्जिनयही कारण है कि तथ्य यह है केवल यह अधिक संभावना है कि बढ़ती दरों में परिणाम होगा बनाता अवमूल्यन शेयरों की।

साथ शेयर अनुक्रमित सर्वकालिक उच्चतम स्तर बना रहे हैं, वे हमेशा के लिए अतिसंवेदनशील एक महत्वपूर्ण नकारात्मक पक्ष यह सुधार कर रहे हैं। जब भी शेयर बाजार में काफी गिरावट आती है, पहले वैकल्पिक निवेश है कि निवेशकों में धन स्थानांतरित करने पर विचार से एक सोने की है। सोने की कीमतों में 1973 और 1974 के दौरान 150 से अधिक% की वृद्धि हुई, एक समय में जब ब्याज दर बढ़ रहे थे और एस एंड पी 500 सूचकांक 40% से अधिक की गिरावट।

शेयर की वास्तविक प्रतिक्रियाओं की ऐतिहासिक प्रवृत्तियों को देखते हुए बाजार की कीमतों और सोने की कीमतों में दर वृद्धि में रुचि उत्पन्न करने, संभावना अधिक है कि शेयर की कीमतों पर नकारात्मक बढ़ती ब्याज दरों से प्रभावित और हो जाएगा कि सोने मई, वास्तव में, एक के रूप में लाभ वैकल्पिक निवेश इक्विटी के लिए ।

इसलिए जब बढ़ती ब्याज दरों अमेरिकी डॉलर, (सोने की कीमतों USD में नामित कर रहे हैं) में वृद्धि हो सकती सोने की कीमतों में कम जोर दे रहा है, इस तरह इक्विटी की कीमतों और अस्थिरता सामान्य आपूर्ति और मांग के साथ मिलकर जैसे कारकों सोने की कीमत के वास्तविक ड्राइवरों हैं।