को प्रकाशित किया गया 12 March 2019

कैसे चिप स्टॉक्स एक व्यापार युद्ध ने मार डाला मिल सकता है

व्यापार बढ़ते तनाव के साथ, वाशिंगटन से बाहर नवीनतम धमाके एक अफवाह यह है कि ट्रम्प प्रशासन की बिक्री से अमेरिकी कंपनियों प्रतिबंधित कर सकते हैं अर्धचालकों चीन, के लिए बैरन की रिपोर्टअल्पकालिक नतीजों कुंजी की आपूर्ति और घटकों की एक जवाबी कटऑफ कि अमेरिका चीन से स्रोत chipmakers शामिल हो सकते हैं। लंबी अवधि नकारात्मक पक्ष यह है कि चीन एक प्रमुख अर्धचालक उत्पादक राष्ट्र है, जो अंततः दुनिया भर में बाजार में हिस्सेदारी अमेरिका स्थित निर्माताओं, बैरन के नोट्स ने आनंद उठाया खत्म होगा बनने के लिए अपने प्रयासों को तेज करने के लिए संभावना है।

यहां तक कि कंपनियों कि इन कार्यों से कोई सीधा प्रभाव पीड़ित अपने हिस्से कीमतों के बोझ के रूप में निवेशकों chipmaking शेयरों डंप को देखने का खतरे में हैं। PHLX सेमीकंडक्टर सूचकांक (SOX)  ऊपर सोमवार को करीब, याहू वित्त प्रति के माध्यम से, पिछले 10 वर्षों के लिए 223% की है। द्वारा इसकी सात सबसे बड़ा घटक बाजार पूंजीकरण  कर रहे हैं, यह भी याहू वित्त प्रति: इंटेल कार्पोरेशन ( INTC ), अरब $ 241; ताइवान सेमीकंडक्टर ( TSM ), 197 बिलियन $; NVIDIA कार्पोरेशन ( NVDA ), 137 अरब $; टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स इंक ( TXN ), $ 100 अरब; ब्रॉडकॉम इंक ( AVGO ), 94 अरब $; Qualcomm इंक ( QCOM ), 76 अरब $; और माइक्रोन प्रौद्योगिकी इंक ( एमयू), 53 अरब $। इन कंपनियों के संयुक्त बाजार मूल्य 898 अरब $ है।

‘शक्तियों का बड़े पैमाने पर विस्तार’

“सब कुछ हो रहा है क्या व्यापार समुदाय के बारे में-शक्तियों का बड़े पैमाने पर विस्तार भयभीत था है,” कि ईडी मिल्स, रेमंड जेम्स वित्तीय के साथ एक वाशिंगटन स्थित नीति विश्लेषक, बैरन के लिए ट्रम्प प्रशासन की चाल वर्णित है। “प्रशासन राष्ट्रीय सुरक्षा की परिभाषा का विस्तार किया है हमारी प्रौद्योगिकी रहस्यों को दे नहीं की आर्थिक सुरक्षा, शामिल करने के लिए,” मेरी प्यारी, अंतर्राष्ट्रीय अर्थशास्त्र के लिए पीटरसन संस्थान के साथ एक सीनियर फेलो मनाया, बैरन के लिए टिप्पणी में।

राष्ट्रपति ट्रम्प की चीन के लिए चिप की बिक्री के खिलाफ अफवाह चाल आंशिक रूप से की चोरी को विफल करने का प्रयास है बौद्धिक संपदायह भी एक ऐसा क्षेत्र है जहां अमेरिका चीन से सामान्य व्यापार रियायतों निहारना करने के लिए पर्याप्त लाभ उठाने की है, अमेरिका निर्माताओं से चिप्स पर चीन की अत्यधिक निर्भरता को देखते हुए प्रतिनिधित्व करता है, बैरन के इंगित करता है।

NVIDIA और उन्नत माइक्रो डिवाइसेस इंक ( एएमडी ) में अनुप्रयोगों के लिए चिप्स के निर्माता नेतृत्व कर रहे हैं कृत्रिम बुद्धि (AI)ऐ नेतृत्व को बनाए रखने के अमेरिका के लिए राष्ट्रीय सुरक्षा के प्रभाव को देखते हुए, बैरन के पता चलता है कि इन दोनों के निर्माताओं विशेष रूप से किसी भी निर्यात प्रतिबंध से चुटकी महसूस की संभावना है। पहले से ही, वापस 2015 में, अमेरिका के वाणिज्य विभाग  NVIDIA और इंटेल चिप्स के कुछ बिक्री चीनी सुपर कम्प्यूटिंग उद्योग के लिए, बैरन के प्रति अवरुद्ध कर दिया।

हाल ही में, वाणिज्य विभाग जो इस क्षेत्र, बैरन के नोट्स में अमेरिका निर्माताओं में से शेयर कीमतों को विनाशकारी था चीन के लिए फाइबर ऑप्टिक घटकों, की बिक्री पर रोक लगा दी। इस क्रिया को आरोप है कि भावी चीनी खरीदारों ईरान के खिलाफ अमेरिका के प्रतिबंधों का उल्लंघन किया था से बंधा था।

IEEPA और CFIUS

अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक इमरजेंसी विशेषाधिकार अधिनियम (IEEPA) 1979 की ईरानी बंधक संकट के दौरान अधिनियमित और अमेरिकी राष्ट्रपति राष्ट्रीय सुरक्षा के आधार पर अन्य देशों के लिए माल की बिक्री को प्रतिबंधित करने की अनुमति देता है किया गया था। यह समर्थक विधान है कि ट्रम्प सीमित या चीन के लिए अर्धचालक बिक्री पर प्रतिबंध लगाने का प्रयोग करेंगे होगा, बैरन के लिए लिखा था।

“IEEPA प्रतिबंधों अक्सर इस तरह संरचित कर रहे हैं कि वे एक तीसरे देश है कि लक्षित राज्य के लिए वस्तुओं या सेवाओं के उत्पादन के व्यवसाय में निवेश किया जा रहा से एक अमेरिकी व्यापार में बाधा,” के रूप में मैट गोल्ड, एक पूर्व अमेरिकी व्यापार प्रतिनिधि, बैरन के लिए कहा था। नतीजतन, उन्होंने कहा, अमेरिका स्थित chipmakers भी अन्य कंपनियों है कि चीन के साथ व्यापार करने के साथ चिप डिजाइन साझा करने से विवश किया जा सकता है। इस तरह के NVIDIA और Qualcomm के रूप में कंपनियों, जो उनके उत्पादन विदेश में आउटसोर्स के लिए एक बड़ी समस्या हो सकती है, ताइवान सेमीकंडक्टर के लिए सबसे विशेष रूप से, बैरन के कहा। इंटेल, दूसरे हाथ पर, अपने स्वयं के कारखाने हैं, बैरन के लेख गयी।

समिति अमेरिका में विदेशी निवेश पर (CFIUS) , अमेरिकी सरकार है कि विदेशी निवेश की समीक्षा करता है अमेरिका में संबंध में राष्ट्रीय सुरक्षा चिंताओं को की कार्यकारी शाखा में एक संस्था है। इस समूह में है कि क्वालकॉम के लिए ब्रॉडकॉम की बोली को अवरुद्ध की सिफारिश की है, बैरन के कहा। तब से, ब्रॉडकॉम सिंगापुर से अमेरिका के लिए अपने कॉर्पोरेट अधिवास स्थानांतरित कर दिया। एड मिल्स बैरन की है कि कांग्रेस CFIUS नियमों का विस्तार, नतीजा यह है कि चीनी कंपनियों इसे और अधिक मुश्किल अमेरिका कंपनियों में निवेश करने मिलेगा ओर बढ़ रहा है बताया।