को प्रकाशित किया गया 12 June 2019

क्यों एस एंड पी रैली एक पिगलो-अप एक मेल्टडाउन करने से स्विच कर सकते हैं

एस एंड पी 500 के जून रैली देखा वापस अपने सर्वकालिक उच्चतम स्तर के 2% के भीतर सूचकांक लाया गया है, जल्दी 2018 पिछले हफ्ते में एक इसी तरह जश्न वृद्धि की यादों सरगर्मी के एस एंड पी 500 कंपनियों के 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर तक पहुँचने के 20% से अधिक, सबसे जनवरी 2018 जब सूचकांक सबसे अच्छा महीने चिह्नित यह दो साल में देखा था के अनुसार के बाद से  ब्लूमबर्गलेकिन सब तेजी आशावाद के बीच, कई बाजार पर नजर रखने वालों झंडे चेतावनी के रूप में वे कई कारणों से को इंगित क्यों इस साल अलग हो सकता है और मौजूदा तरंग करते हैं  पिघल-अप जल्दी से एक मंदी में बदल सकता है।

4 कारण रैली नीचे पिघल सकता है

  • रक्षात्मक शेयरों बाजार की वृद्धि प्रमुख
  • फेड dovishness एक संतुष्ट झुंड मानसिकता खिला
  • अस्थिरता “डर गेज” वृद्धि पर 
  • 2020 में कमजोर आय वृद्धि का पूर्वानुमान

स्रोत: पुनर्जागरण मैक्रो अनुसंधान, मैक्रो जोखिम सलाहकारों, मॉर्गन स्टेनली, ब्लूमबर्ग; चार्ल्स ह्यूग स्मिथ, MarketWatch।

क्या यह निवेशकों के लिए इसका मतलब है

जेफ deGraaf, पुनर्जागरण मैक्रो रिसर्च के सह संस्थापक, यह बताता है कि हाल ही में शेयर पलटाव रक्षात्मक क्षेत्रों के नेतृत्व में किया जा रहा है, वर्तमान बाजार उत्साह में से एक संदेहवादी है। तकनीक और cyclicals 2018 में बाजार का उत्थान किया, deGraaf इस बार यह उपयोगिताओं, अचल संपत्ति, और उपभोक्ता स्टेपल कि सभी बड़े कार्य कर रहे हैं, है पिछले 12 महीनों में कम से कम 15% से बढ़ी होने कहते हैं। यही कारण है कि के बारे में ट्रिपल एस एंड पी 500 के लिए वरीयता में वृद्धि है  रक्षात्मक शेयरों का सुझाव निवेशकों के रूप में विश्वास है के रूप में वर्तमान रैली जन्म दे सकता है कुछ का मानना है के लिए नहीं कर रहे हैं।

फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पावेल के जबकि  dovish टिप्पणी पिछले हफ्ते कि आत्मविश्वास को बढ़ावा देने में मदद की है, हो सकता है वे भी झुंड वर्तमान को propping की शालीनता को खिलाने के लिए की सेवा  बुल मार्केट , चार्ल्स ह्यूग स्मिथ, दो मन ब्लॉग के लेखक के अनुसार। फेड बाजार और दिए गए निवेशकों आशा की नई किरण शांत हो सकता है, लेकिन ऐसा करके यह अगले दुर्घटना के लिए शर्तों ईंधन भरने जा सकता है।

“फेड हस्तक्षेप के पूर्ण प्रभावकारिता में विश्वास शालीनता, जो शेयर बाजार दुर्घटनाओं की आवश्यक पृष्ठभूमि है को जन्म देती है,” स्मिथ ने लिखा है, के अनुसार  MarketWatch“क्रैश एक चुस्त झुंड से उत्पन्न होती हैं नहीं है, वे एक संतुष्ट झुंड से उत्पन्न होती हैं।”

स्मिथ एक दुर्घटना की शारीरिक रचना बताया गया है, कि किस प्रकार दुर्घटनाओं अक्सर बिगड़ती पर भालू शॉर्ट सेलिंग के साथ बाजार के एक whipsawing से पहले कर रहे हैं  बुनियादी बातों और बैलों तो में भागने के लिए  डुबकी खरीदआखिरकार, आवर्तक बाउंस पिछले उच्चतम स्तर तक पहुँचने में असफल, निवेशकों का विश्वास के ढलते दर्शाती और दुर्घटना precipitating। यहां तक कि फेड के प्रकल्पित omnipotence आश्वस्त संदेशों और यहां तक कि ब्याज दर hemorrhaging रोक करने में नाकाम रहने में कटौती के साथ विश्वास का नुकसान होता है। 

एक और सूचक का सुझाव दे निवेशकों का विश्वास अस्थिर होता जा रहा है CBOE अस्थिरता सूचकांक (में हाल ही में वृद्धि वीआईएक्स ), भी बाजार के डर गेज के रूप में जाना। पिछले कई वर्षों से वीआईएक्स केवल जब इक्विटी कमजोर कर रहे थे अपने वर्तमान उदात्त स्तर पर पहुंच गया है और यह पहली बार  2009 के बाद से है कि सूचकांक गिरावट में नाकाम रही है शेयरों में इस तरह के भारी लाभ के बीच। मैक्रो जोखिम सलाहकार के डेरिवेटिव रणनीतिकार विनय विश्वनाथन पता चलता स्टॉक और के बीच सकारात्मक संबंध  अस्थिरता एक संकेत शेयरों में वृद्धि के बावजूद, वहां अभी भी जोखिम के बहुत सारे है। 

निराशावाद को जोड़ना, मॉर्गन स्टेनली ने हाल ही में कॉर्पोरेट के लिए पूर्वानुमान की एक नीचे संशोधन के साथ बाहर आया  कमाईइसके आधार हालत में, बैंक की आय व्यापार अनिश्चितता और व्यापार तनाव में मामूली वृद्धि के व्यापार विश्वास और निवेश पर वजन करने के लिए जारी के रूप में, 2020 में 0% की वृद्धि होने की उम्मीद है। यदि पूर्वानुमान सही है, इसके बारे में लगातार दूसरे वर्ष का प्रतीक होगा  2015-2016 के बाद से शून्य आय वृद्धि

आगे देख रहा

जबकि वहाँ अभी भी है बहुत जोखिम और बुनियादी बातों बिगड़ती जारी रखने के लिए के लिए एक संभावित, नकारात्मक पक्ष का एक बहुत अमेरिका और चीन के बीच चल रहे व्यापार संघर्ष की वजह से है। दोनों देशों के जल्दी ही बाद में की तुलना में एक व्यापार सौदा बाहर काम कर सकते हैं, आर्थिक विकास के लिए दृष्टिकोण विश्वास घट को पुनर्जीवित करने और जोखिम की बहुत खत्म करने के लिए पर्याप्त हो सकता है।