को प्रकाशित किया गया 10 May 2019

नाममात्र यील्ड फैले परिभाषा

एक नाममात्र यील्ड फैले क्या है?

एक मामूली उपज प्रसार अंतर है, आधार अंक में व्यक्त किया, ट्रेजरी और एक ही परिपक्वता की गैर-ट्रेजरी सुरक्षा के बीच है। यह राशि है कि, जब पर एक बिंदु पर उपज को जोड़ा गया है  खजाना उपज वक्र छूट पहलू यह है कि इसके वर्तमान बाजार मूल्य के बराबर एक सुरक्षा के नकदी प्रवाह कर देगा प्रतिनिधित्व करता है।

नाममात्र उपज स्प्रेड्स को समझना

नाममात्र  उपज फैलता है  एक सम्मेलन बंधक समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) के कुछ प्रकार के मूल्य निर्धारण में अक्सर इस्तेमाल कर रहे हैं। वहाँ MBSs के कई अलग अलग प्रकार के होते हैं, लेकिन उनमें से ज्यादातर एक मामूली उपज प्रसार पर व्यापार। ये MBSs बिंदु उनके के बराबर अंतर्वेशित खजाना वक्र पर एक प्रसार की कीमत रहे हैं  भारित औसत जीवन  (वाल)।

एक उपज फैल विभिन्न ऋण उपकरणों जो अक्सर अलग-अलग परिपक्वता अवधि, क्रेडिट रेटिंग, और जोखिम है पर प्रतिफल की दर उद्धृत बीच एक अंतर है। प्रसार की गणना करने के बाद आप अन्य की तरफ से एक की उपज घटाना सरल है। 

नाममात्र उपज प्रसार को समझने के लिए के बाद से यह परिपक्वता के लिए एक कॉर्पोरेट बांड उपज है और एक ही समय होने बराबर ट्रेजरी बांड की मूल्य के बीच का अंतर का आकलन करना शामिल आसान माना जाता है। आप समान परिपक्वता शर्तों से ही बांड की सरकार और कंपनियों के संस्करणों की तुलना कर रहे हैं।

एक मामूली उपज प्रसार कि विशेष रूप से एक बिंदु है, जहां सुरक्षा की कीमत और सुरक्षा के नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य के बराबर हैं पर, प्रसार निर्धारित करने के लिए पूरे खजाना उपज वक्र साथ एक बिंदु को परिभाषित करता है।

आसानी से उपयोग नाममात्र उपज फैलता के लिए कुछ खास इसे से जुड़ी कमियां साथ आता है। उदाहरण के लिए, प्रसार अंतर्निहित विकल्प या डेरिवेटिव और उनके संबद्ध जोखिमों को उजागर नहीं करता है। यह भी मौके परिपक्वताओं है, जो बॉन्ड के लिए, समग्र मांग करने के लिए एक फर्क कर सकते हैं पर विचार नहीं करता।

चाबी छीन लेना

  • एक मामूली उपज प्रसार एक खजाना है और एक ही परिपक्वता के साथ गैर खजाना सुरक्षा के बीच अंतर है।
  • प्रसार अक्सर बंधक समर्थित प्रतिभूतियों के कुछ प्रकार के मूल्य निर्धारण में प्रयोग किया जाता है।

यील्ड स्प्रेड के अन्य प्रकार

एक शून्य अस्थिरता फैल  (जेड-प्रसार) प्रसार पूरे खजाना स्पॉट दर वक्र से अधिक निवेशक द्वारा एहसास उपाय है, बंधन परिपक्वता तक आयोजित की जाएगी यह सोचते हैं। इस विधि, एक समय लेने वाली प्रक्रिया हो सकती है के रूप में यह परीक्षण और त्रुटि के आधार पर गणना का एक बहुत आवश्यकता है। आप मूल रूप से एक फैल आंकड़ा कोशिश कर रहा द्वारा शुरू करते हैं और अगर नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य बांड की कीमत के बराबर होती देखने के लिए गणना चलाना शामिल है। यदि नहीं, तो आप फिर से आरंभ करके की कोशिश कर रहा है जब तक दो मानों बराबर हैं रखना है।

एक विकल्प से समायोजित प्रसार  (OAS) उचित मूल्य और बाजार मूल्य के बीच का अंतर बदल देता है, एक डॉलर मूल्य के रूप में व्यक्त है, और एक उपज उपाय में है कि मूल्य बदल देता है। ब्याज दर में अस्थिरता OAS सूत्र में एक आवश्यक भूमिका निभाता है। विकल्प सुरक्षा में एम्बेडेड नकदी प्रवाह को प्रभावित कर सकता है, जो कुछ है कि जब सुरक्षा के मान की गणना विचार किया जाना चाहिए है।

एक नाममात्र यील्ड फैले का उदाहरण

मान लीजिए परिपक्वता के लिए उपज एक खजाना बांड के लिए 5% है और एक तुलनीय कॉर्पोरेट बांड एक ही समय में समाप्त हो रही के लिए इसी आंकड़ा 7% है। तो नाममात्र उपज दो बांड के बीच फैल 2% है।

नाममात्र उपज फैलता के उपयोग का एक उदाहरण सरकार राष्ट्रीय बंधक एसोसिएशन (GNMA), एक सरकारी संगठन है कि मध्यम आय के लिए कम से पहली बार घर मालिकों के लिए ऋण प्रदान करता है की गारंटी डेरिवेटिव के लिए एमबीएस मूल्य निर्धारण में उनके उपयोग है। GNMA द्वारा समर्थित MBSs दिलचस्पी के साथ प्रिंसिपल से भरा और समय पर अदायगी की गारंटी।