Veröffentlicht am 19 June 2019

Spek Rentabilität Mit Return on Capital Employed

Denken Sie an die Rendite des eingesetzten Kapitals (ROCE) als Clark Kent von Finanzkennzahlen . ROCE ist ein guter Weg , um ein Unternehmen die Gesamtleistung zu messen. Ein von mehreren unterschiedlichen Rentabilitätskennzahlen für diesen Zweck verwendet wird , kann ROCE zeigen , wie Unternehmen ihr Kapital effizient nutzen , indem den Nettogewinns deren Prüfung in Bezug auf das Kapital verdient es verwendet.

Die meisten Anleger nehmen Sie nicht einen zweiten Blick auf einen ROCE des Unternehmens, aber versierte Anleger wissen , dass wie Kent Alter Ego, ROCE eine Menge Muskeln hat. ROCE können Anleger helfen , durch Wachstumsprognosen sehen, und es kann als ein verlässliches Maß für die Unternehmensleistung oft dienen. Das Verhältnis kann ein Superheld sein , wenn es um die Berechnung der Effizienz und Rentabilität eines Unternehmens Kapitalanlagen .

Return on Capital Employed - ROCE Defined

Einfach gesagt, spiegelt ROCE die Fähigkeit eines Unternehmens eine Rendite auf das gesamte Kapital zu verdienen beschäftigt. ROCE wird durch die Bestimmung, wie viel Prozent eines Unternehmens ausgenutzte Kapital berechnet es in der Vorsteuergewinn gemacht, bevor Fremdkapitalkosten. Das Verhältnis sieht wie folgt aus:

Der Zähler, oder die Rückkehr, die typischerweise ausgedrückt wird als das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) , beinhaltet das Ergebnis vor Steuern , außerordentliche Posten , Zinsen und Dividenden. Diese Elemente sind auf der sich Gewinn- und Verlustrechnung . Der Nenner, oder das eingesetzte Kapital ist die Summe aller ordentlichen und preferred-Aktien Kapitalreserven , alle Schulden und Finanzleasingverpflichtungen, sowie Minderheitsanteile und Rückstellungen.

Für den Fall , dass diese Zahlen - EBIT oder das eingesetzte Kapital - nicht verfügbar sind oder nicht gefunden werden können, ROCE kann auch durch Subtraktion berechnet werden kurzfristige Verbindlichkeiten aus Bilanzsumme. Alle diese Elemente finden sich auch in der Bilanz .

Was bedeutet ROCE sagen?

Für den Anfang ist ROCE ist ein nützlicher Indikator für die relative Rentabilität der Unternehmen zu vergleichen. Aber ROCE ist auch eine Effizienzmaßnahme der Art - es ist nicht nur messen Rentabilität als Gewinnspanne Verhältnisse tun. ROCE misst die Rentabilität nach der Verwendung in der Höhe des Kapitals Factoring. Diese Metrik ist sehr populär geworden in der Öl- und Gassektor als eine Möglichkeit , die Rentabilität eines Unternehmens zu bewerten. Es kann auch mit anderen Verfahren, wie Return on Equity (ROE) verwendet werden. Es sollte nicht für Unternehmen verwendet werden , die eine große Cash - Reserve, die ungenutzt bleibt.

Die Bedeutung von Factoring in das eingesetzte Kapital zu verstehen, wollen wir uns ein Beispiel an. Sprich : Unternehmen A macht einen Gewinn von $ 100 bei einem Umsatz von $ 1.000. Das Unternehmen B macht 1000 der Verkäufe auf $ 150 $. In Bezug auf die reine Wirtschaftlichkeit, B, 15% Gewinn mit Marge ist weit voraus A, die eine Marge von 10% hat. Lassen Sie uns sagen A $ 500 Kapital beschäftigt und B beschäftigt 1.000 $. Firma A einen ROCE von 20% [100500] , während B einen ROCE von nur 15% [1501000].

Die ROCE - Messungen zeigen uns , dass das Unternehmen eine bessere Nutzung des Kapitals macht. Mit anderen Worten, ist es in der Lage zu quetschen mehr Gewinn aus jedem Dollar des Kapitals beschäftigt.

Ein hoher ROCE - Wert zeigt an, dass ein größerer Brocken der Gewinne in das Unternehmen werden kann , zum Wohl der investierten zurück Aktionäre . Die reinvestierte Kapital eingesetzt wird wieder mit einer höheren Rendite , die höher produzieren hilft Gewinn je Aktie Wachstum. Ein hoher ROCE ist daher ein Zeichen für eine erfolgreiche Wachstumsunternehmen .

ROCE und die Kreditkosten

Ein ROCE des Unternehmens sollte immer auf dem aktuellen Kreditkosten verglichen werden. Wenn ein Investor für ein Jahr $ 10.000 in eine Bank setzt bei stabilen 1,7% Zinsen, die 170 in Zinsen $ stellt eine Rückkehr auf der Hauptstadt. Zu rechtfertigen, setzt die 10.000 $ in ein Geschäft statt, muss der Anleger eine Rendite erwarten, die deutlich höher als 1,7% beträgt.

Um eine höhere Rendite zu liefern, ein öffentliches Unternehmen muss mehr Geld in einer kosteneffektiven Weise erhöhen , die sie in einer guten Lage versetzt, seine sehen Kursanstieg - ROCE misst die Fähigkeit eines Unternehmens , dies zu tun. Es gibt keine feste Benchmarks , sondern als eine sehr allgemeine Faustregel gilt : sollte ROCE mindestens das Doppelte der Zinsen sein. Eine Rückkehr jeden niedriger als dies legt nahe , ein Unternehmen schlechte Nutzung ihrer Kapitalausstattung macht.

Die Analyse ROCE: Richtlinien

Konsistenz ist ein Schlüsselfaktor in der Leistung. Mit anderen Worten, sollten die Anleger investieren auf Basis der Rendite einjähriger nur auf Kapital wieder eingesetzt. Werfen Sie einen Blick auf, wie ROCE mehrere Jahre verhält sich immer und eng an den Trend.

Ein Unternehmen , das eine höhere Rendite für jeden Dollar im Geschäftsjahr für Jahr investierte verdient ist verpflichtet , eine höhere Markt haben Bewertung als ein Unternehmen , das Kapital , Gewinne zu erzielen verbrennt. Seien Sie auf der Suche nach plötzlichen Änderungen-ein Rückgang der ROCE konnte den Verlust des Signals Wettbewerbsvorteil .

Da ROCE Rentabilität in Bezug auf Maßnahmen investierte Kapital ist ROCE wichtig für kapitalintensive Unternehmen oder Firmen , die großen Anfangsinvestitionen erfordern die Produktion von Gütern zu starten. Beispiele für kapitalintensive Unternehmen sind solche , in der Telekommunikation, Energieversorger, Schwerindustrie und sogar Food - Service . ROCE hat sich als unangefochtener Maß für die Rentabilität für entstanden Öl- und Gasunternehmen , die auch in einer kapitalintensiven Branche tätig sind . Oft gibt es eine starke Korrelation zwischen ROCE und eine Kursentwicklung Ölgesellschaft.

ROCE: Spezielle Überlegungen

Während ROCE ein gutes Maß für die Rentabilität ist, kann es keine genaue Reflexion der Leistung für Unternehmen bieten , die großen haben Cash - Reserven . Diese Reserven könnten Mittel aus einem aktuellen erhöht seinem Aktie Problem. Cash - Reserven werden als Teil der , obwohl diese Reserven möglicherweise noch nicht eingesetzt werden eingesetzten Kapitals gezählt. Als solches diese Einbeziehung der Cash - Reserven kann überzubewerten tatsächlich Kapital und ROCE reduzieren.

Betrachten wir ein Unternehmen, das einen Gewinn von $ 15 auf $ 100 eingesetzte Kapital-oder 15% ROCE gedreht hat. Von den $ 100 eingesetzten Kapitals, sagen wir mal $ 40 war Cash es vor kurzem angehoben und ist noch nicht in Betrieb zu investieren. Wenn wir dieses latente Bargeld in der Hand zu ignorieren, ist die Hauptstadt tatsächlich rund $ 60. Das ROCE des Unternehmens, dann ist ein viel eindrucksvolle 25%.

Darüber hinaus gibt es Zeiten , in denen ROCE die Menge des eingesetzten Kapitals unterschätzen . Konservatismus schreibt vor, dass immaterielle Vermögenswerte -such als Marken, Marken und Forschung und Entwicklung -sind nicht als Teil des eingesetzten Kapitals gezählt. Intangibles sind zu hart mit Zuverlässigkeit zu schätzen, so dass sie außen vor. Dennoch stellen sie immer noch das eingesetzte Kapital.

Nachteile der ROCE-Analyse

Auch wenn es ein gutes Maß für die Rentabilität sein kann, gibt es verschiedene Gründe, warum Anleger nicht ROCE verwenden sollen als eine Möglichkeit, ihre Anlageentscheidungen zu führen.

Zunächst einmal sind die Zahlen, die verwendet werden ROCE Berechnung stammen aus der Bilanz, die einen Satz von historischen Daten. So ist es nicht unbedingt eine genaue vorausschauende Bild. Zweitens konzentriert sich diese Methode häufig auf Leistungen, die in der kurzfristigen geschehen, so kann es nicht ein gutes Maß für mehr längerfristige Erfolge ein Unternehmen auftreten können. Schließlich kann ROCE nicht angepasst werden für verschiedene Risikofaktoren zu berücksichtigen, aus verschiedenen Investitionen ein Unternehmen gemacht hat.

The Bottom Line

Wie alle Performance - Metriken , hat ROCE seine Schwierigkeiten und Einschränkungen, aber es ist ein leistungsfähiges Werkzeug , die Aufmerksamkeit verdient. Betrachten Sie es als Werkzeug für das Auffinden Unternehmen , die eine hohe Rendite aus der Hauptstadt quetschen können sie in ihre Unternehmen setzen. ROCE ist besonders wichtig für kapitalintensive Unternehmen. Top - Performer sind die Unternehmen , die eine überdurchschnittliche Rendite über einen Zeitraum von mehreren Jahren liefern und ROCE können Sie sie entdecken helfen.