Veröffentlicht am 21 June 2019

Erfahren Sie mehr über neutralisierte Intervention

Was ist eine neutralisierte Intervention?

Eine sterilisierte Intervention ist der Kauf oder Verkauf von Devisen durch eine Zentralbank des Tauschwert der heimischen Währung zu beeinflussen, ohne die sie wandelnde Geldbasis . Sterilisierte Intervention umfasst zwei separate Transaktionen: 1) den Verkauf oder den Kauf von Fremdwährungsaktiva und 2) einen offenen Markt Betrieb den Kauf oder Verkauf von US - Beteiligung Staatsanleihen (in der gleichen Größe wie die erste Transaktion).

Der Offenmarktgeschäft effektiv ausgleicht oder entkeimt die Auswirkungen der Interventionen auf dem Geldbasis. Wenn der Verkauf oder Kauf der Fremdwährung wird von einem offenen Markt Betrieb nicht begleitet, würde es zu einer nicht sterilisierten Intervention betragen. Empirische Daten legen nahe, dass sterilisierte Interventionen sind zu verändern Wechselkurse im Allgemeinen nicht in der Lage.

Das Verständnis neutralisierte Intervention

Betrachten wir ein einfaches Beispiel für sterilisierte Intervention. Es sei angenommen , dass die Federal Reserve über die Schwäche der US - Dollars gegenüber dem Euro betroffen ist. Es verkauft daher Euro-Anleihen in Höhe von 10 Mrd. EUR, und sie erhält $ 14 Milliarden in Erlös aus der Anleihe Verkauf. Da der Rückzug von $ 14 Milliarden aus dem Bankensystem an die Federal Reserve der auswirken würde Federal Funds Rate , wird sofort die Federal Reserve ein Verhalten Offenmarktgeschäft und $ 14 Milliarden von US - Staatsanleihen kaufen. Dies spritzt den $ 14 Milliarden zurück in das Währungssystem, den Verkauf der Euro-Anleihen zu sterilisieren. Die Federal Reserve in der Tat schlurft auch seine Anleihe - Portfolio von Euro-Anleihen für US - Treasuries auszutauschen.

Neutralisierte Intervention gegen Carry-Trade

Gegen Ende des letzten Jahrhunderts, eine häufige Ursache für viele sterilisierten Interventionen war eine hohe Geldmenge , das unter dem internationalen Durchschnitt lokale Zinssätzen geschoben, die die Bedingungen für einen geschaffene  Carry - Trade -Market Teilnehmer würde zu Hause leihen und verleihen das Ausland in einem höherer Zinssatz.

Carry-Trade übt Druck auf die Währung ausgeliehen werden. Wie sterilisierte Interventionen noch gering sein nicht eine bereits hohe Geldmenge, die inländischen Zinsen senken. Die Teilnehmer weiterhin zu Hause Anleihen und Darlehen im Ausland und die Zentralbank wieder eingreifen muss, wenn es eine Zukunft Abwertung seiner Landeswährung verhindern möge. Das kann nicht ewig so weitergehen, weil die Zentralbank schließlich aus Währungsreserven führen.

Besondere Hinweise

Die US - Finanzministerium Abteilung ist verantwortlich für die Nation des Wechselkurs zu bestimmen und zu diesem Zweck unterhält sie den Exchange - Stabilisierungsfond , die ein Portfolio von Devisen und in Dollar denominierten Vermögenswerten ist. Die Federal Reserve hat auch eine Fremdwährungsportfolio für den gleichen Zweck. Wechselkurs Intervention wird durch das Treasury und Federal Reserve gemeinsam durchgeführt.

Eines der wichtigsten Instrumente der Federal Reserve verwendet , beeinflussen die Geldpolitik ist ihr Ziel für die Federal Funds Rate, die durch die festgelegt wird Federal Open Market Committee in erster Linie inländische Ziele zu erreichen. Da die Federal Reserve würde nie seine Intervention Aktivitäten erlauben einen Einfluss auf die geldpolitischen Operationen zu haben, verwendet er immer neutralisierte Intervention. Die Zentralbanken der großen Nationen-wie die Bank of Japan und der Europäischen Zentralbank -die auch eine Nacht Zinssatz als kurzfristige operative Ziel verwenden, ebenfalls ihre sterilisieren Währungsinterventionen .