Публикувано на 17 May 2019

Хедж фонд Definition

Какво е фонд Хедж?

Хедж фондовете са алтернативни инвестиции, използвайки  събрани средства  , които използват различни стратегии, за да печелят активно връщане, или алфа, за своите инвеститори. Хедж фондовете могат да бъдат управлявани агресивно или да се възползват от  производни  и ливъридж и в двете вътрешни и международни пазари с цел да генерира висока възвръщаемост (или в абсолютен смисъл, или за определен пазарен критерий). Важно е да се отбележи, че хедж фондовете обикновено са достъпни само за акредитирани инвеститори, тъй като те изискват по-малко регулации SEC в сравнение с други средства. Един от аспектите, които е поставил хедж фонд индустрията на апарт е фактът, че хедж фондовете са изправени пред по-малко регулация от взаимни фондове и други инвестиционни инструменти.

01:51

Въвеждане на хедж фондове

Ключови храна за вкъщи

  • Хедж фондовете са алтернативни инвестиционни инструменти, които използват различни стратегии за генериране на алфа за акредитираните клиенти-инвеститори.
  • Те са по-скъпи в сравнение с обикновените инвестиционни инструменти, защото те имат структура на двадесет и две такса, което означава, че се зарежда два процента за управление на активи и да вземат 20% от общата печалба като такси.
  • Те са имали изключително крива на растеж в последните двадесет години и са свързани с няколко противоречия.

Разбирането Хедж фондовете

Всеки хедж фонд е конструиран да се възползват от някои идентифицирани пазарни възможности. Хедж фондовете използват различни  инвестиционни стратегии  и по този начин често се класифицират в съответствие с  инвестиционния стил . Налице са съществени различия в рискови качества и инвестиции между стилове.

От юридическа гледна точка хедж фондовете са най-често се създават като частни инвестиционни  командитни дружества  , които са отворени за ограничен брой  акредитирани инвеститори  и изискват голяма първоначална минимална инвестиция. Инвестициите в хедж фондовете са  неликвидни  , тъй като те често изискват инвеститори държат парите си във фонда за най-малко една година, време, известен като период на заключване. Тегления също може да се случи само в определени интервали от време, като например на тримесечие или два пъти годишно.

Историята на хедж фонд 

Бивш писател и компания социологът Алфред Уинслоу Джоунс, AW Jones & Co. пусна първия хедж фондовете през 1949 г. Това беше, докато пишете статия за настоящите инвестиционни тенденции за Fortune през 1948 г., че Джоунс е бил вдъхновен да се пробва в управлението на парите. Той вдигна $ 100 000 (в това число 40 000 $ от собствения си джоб) и изложени да се опита да сведе до минимум риска при провеждането на дългосрочни борсови позиции от  късите продажби  на други запаси. Това инвестира иновациите сега се нарича класически за  дълго / кратко акции  модел. Джоунс също заети ливъридж за подобряване на възвръщаемост.

През 1952 г. Джоунс променя структурата на неговия  инвестиционен инструмент , превръщайки го от  събирателно дружество  с ограничена отговорност и добавяне на 20% такса за стимул като компенсация за управляващ съдружник. Като първият мениджър пари да комбинирате къси продажби, използването на ливъридж, споделен риск чрез партньорство с други инвеститори и система за компенсация на базата на инвестиции производителност, Джоунс спечели мястото си в историята като инвестира бащата на хедж фондовете.

Хедж фондовете продължи значително да превъзхождат повечето взаимни фондове през 1960 г. и са придобили по-нататъшно популярност, когато 1966 статия в Fortune подчерта неизвестен инвестиция, която надмина всеки  взаимен фонд  на пазара от двуцифрени стойности спрямо предходната година и с висока двуцифрени през последните пет години.

Въпреки това, както тенденциите на хедж фондове са еволюирали, в опит на максимална възвръщаемост, много средства се извърна от стратегия Джоунс “, която се фокусира върху подбор на акции, в съчетание с  хеджиране , и вместо това избра да се ангажира в по-рискови стратегии, основани на дългосрочна задлъжнялост. Тази тактика е довело до тежки загуби в 1969-70, последвани от редица затваряне на хедж фондове по време на  мечи пазар  от 1973-74.

Производството бе сравнително тихо в продължение на повече от две десетилетия, докато 1986 статия в Institutional Investor изтъквани двуцифрената изпълнение на Тайгър фонд Юлиан Робъртсън. С големи амбиции хедж фонд отново улавяне вниманието на публиката със своята звездна изпълнение, инвеститорите се събраха в една индустрия, която вече се предлага хиляди средства и все по-голям набор от екзотични стратегии, включително и търговия с валута и деривати като  фючърси  и  опции .

мениджъри нашумели пари пусти традиционната взаимен фонд индустрията на тълпи в началото на 1990, търси слава и богатство като мениджъри на хедж фондове. За съжаление, историята се повтаря в края на 1990 г. и в началото на 2000 г., тъй като редица нашумели хедж фондове, включително на Робъртсън, не успя впечатляващ начин. От тази епоха, хедж фонд индустрията е нараснал значително. Днес хедж фонд индустрията е масивна, общата сума на активите под управление в индустрията се оценява на повече от $ 3.2 трилиона в съответствие с доклада за 2018 Preqin Global Hedge Fund. Въз основа на статистически данни от изследователската компания Barclays жив плет, общият брой на активите под управление на хедж фондовете скочи с 2335 процента между 1997 и 2018.

Броят на операционни хедж фондове е нараснал, както добре. Имаше около 2000 хедж фондовете през 2002 г. Оценките варират за броя на хедж фондовете, опериращи днес. Този номер е прекосил 10 000 до края на 2015 г. Въпреки това, загуби и слабите резултати доведоха до ликвидация. До края на 2017 г. има 9754 хедж фондовете, според изследователската компания Hedge Fund Research.

Ключови характеристики

  • Те са отворени само за “акредитирани” или квалифицирани инвеститори: Хедж фондовете са позволени само за да вземат пари от “квалифицирани” инвеститори-физически лица с годишен доход, който надвишава 200 000 $ за последните две години, или нетна стойност надвишава $ 1 милион, с изключение на техния първоначално местоживеене. Като такъв, Комисията по ценните книжа и фондовите борси смята за квалифицирани инвеститори достатъчно подходящи да се справят с потенциалните рискове, които идват от по-широк инвестиционен мандат. 
  • Те предлагат по-широк инвестиционен ширина в сравнение с други средства:  инвестиции вселена хедж фонд е ограничена само от неговия мандат. А хедж фонд може да инвестира в общи линии всичко-земя,  недвижими имоти , акции, деривативи и валути. Взаимните фондове, от друга страна, трябва да се придържаме към основата акции или облигации, и обикновено са дълги само.
  • Те често използва ливъридж:  Хедж фондовете често ще използват пари на заем, за да разширят своите декларации. Както видяхме по време на  финансовата криза от 2008 г.ливъридж  може също да унищожи хедж фондовете.
  • Структура на таксите:  Вместо зареждане на  съотношението разход  само, хедж фондовете зареждат едновременно съотношение разход и такса за изпълнение. Тази структура на таксите е известна като “двадесет и две” -а 2% актив  такса за управление  и след това нарязани на всички печалби, генерирани от 20%.

    Има повече специфични характеристики, които определят хедж фонд, но в общи линии, защото те са частни инвестиционни средства, които позволяват само богати хора да инвестират, хедж фондове до голяма степен може да правят каквото си искат, стига да разкрие стратегията предварително за инвеститорите. Тази широка географска ширина може да звучи много рисковано, и от време на време може да бъде. Някои от най-зрелищните финансови удар прозорци са включени хедж фондовете. Това каза тази гъвкавост, предоставена на хедж фондовете е довело до някои от най-талантливите мениджъри пари, които произвеждат някои невероятни дългосрочна възвръщаемост.

    Важно е да се отбележи, че “хеджиране” всъщност е практиката на опитите за намаляване на риска, но целта на повечето хедж фондовете е да максимизира възвръщаемостта на инвестициите. Името е най-вече исторически, тъй като първите хедж фондовете се опитаха да хеджиране срещу  риска недостатък  на мечи пазар от късо съединение на пазара. (Взаимните фондове обикновено не влизат в  къси позиции  като един от своите основни цели). В днешно време, хедж фондовете използват десетки различни стратегии, така че не е точно да се каже, че хедж фондовете просто “хеджиране на риска.” В действителност, тъй като мениджърите на хедж фондове правят спекулативни инвестиции, тези средства могат да носят по-голям риск в сравнение с общия пазар.

    По-долу са някои от рисковете, свързани с хедж фондовете:

    •   Концентриран инвестиционна стратегия излага хедж фондовете до потенциално огромни загуби.
    •   Хедж фондовете обикновено изискват инвеститорите да заключа пари за период от години.
    •   Използването на ливъридж, или взети на заем пари, може да се превърне това, което би било незначително загуба в значителна загуба.

    Хедж фонд мениджър Pay Структура 

    мениджъри на хедж фондове са известни с тяхната типична структура 2 и 20 заплата, при която мениджърът на фонда получава 2% от активите и 20% от печалбите всяка година. Това е 2%, който получава критиката, и това не е трудно да се види защо. Дори и ако мениджърът на хедж фонд губи пари, той все още получава 2% от активите. Например, един мениджър надзора фонд милиард $ 1 може да вкара $ 20 милиона на година в обезщетение, без да вдигате пръста. 

    Това каза, че има механизми, въведени, за да защити тези, които инвестират в хедж фондове. Често пъти, ограничения на таксите, като например  високо водни знаци  се използват за предотвратяване на  портфолио мениджъри  от получаване на плащане по същите връща два пъти. Такса капачки могат да бъдат и за предотвратяване на мениджъри от поемането на прекомерен риск.

    Как да изберете Hedge Fund 

    С толкова много хедж фондове в инвестиционния хоризонт, важно е, че инвеститорите знаят какво търсят, за да рационализира процеса на дю дилиджънс и вземане на навременни и адекватни решения. 

    При търсене на високо качество на хедж фонд, е важно за един инвеститор да се определят показателите, които са важни за тях и изискваните за всяка резултати. Тези насоки могат да се основават на абсолютни стойности, като възвръщаемост, които надвишават 20% годишно през последните пет години, или те могат да бъдат относително, като първите пет най-ефективните средства в определена категория.

    Насоки абсолютно представяне

    Първата насока инвеститор трябва да определи при избора на фонд е годишна  норма на възвръщаемост . Да кажем, че искаме да намерим средства с петгодишен годишна възвръщаемост, която надхвърля възвръщаемостта на Световното правителство Индекса на Citigroup Бонд (WGBI) с 1%. Този филтър ще премахне всички средства, които са по-ниски от  индекса  на дълги периоди от време, и може да се коригира въз основа на изпълнението на индекса с течение на времето. 

    Тази насока също ще разкрие средства с много по-висока очаквана възвръщаемост, като глобални макро фондове, дългосрочни пристрастни дълги / къси фондове, както и няколко други. Но ако те не са видовете средства на инвеститора се търсят, а след това те трябва също така да се създаде насоки за  стандартно отклонение . Още веднъж, ние ще използваме WGBI за изчисляване на стандартното отклонение за индекса през последните пет години. Да приемем, че ние добави 1% до този резултат, и се установи, че стойността като насока за стандартно отклонение. Фондове със стандартно отклонение по-голямо от насоките също могат да бъдат отстранени от по-нататъшно разглеждане.

    За съжаление, висока възвръщаемост не е задължително да помогнат за идентифицирането на атрактивна фонд. В някои случаи, хедж фонд може да са заети една стратегия, която е в полза, която кара производителността е по-висока от нормалното за своята категория. Ето защо, след като някои финансови средства са били идентифицирани като изпълнители високодоходни, важно е да се идентифицират стратегия на фонда, и сравни своите декларации на други средства в същата категория. За да направите това, инвеститор може да определи насоки, като първо генериране на партньорски анализ на подобни фондове. Например, може да се установи на 50-я персентил като насока за филтриране на средства. 

    Сега инвеститор има две насоки, че всички средства трябва да отговарят за по-нататъшно разглеждане. Въпреки това, прилагането на тези две насоки все още остава твърде много средства, за да се оцени в рамките на разумен период от време. Допълнителни насоки трябва да бъдат установени, но допълнителните насоки не се прилагат задължително в рамките на оставащото вселената на средства. Например, насоките за  арбитраж сливане  фонд ще се различават от тези за дълго-кратко  пазарно неутрална  фонд.

    Насоки относителната ефективност

    За да се улесни търсенето на инвеститора за висококачествени средства, които не само отговарят на насоките на първоначалните доходност и риск, но и отговарят на стратегията специфични насоки, следващата стъпка е да се създаде набор от относителни насоки. Относителни показатели за ефективност трябва винаги да се основават на специфични категории или стратегии. Например, че не би било справедливо да се сравни с левъридж глобалната макро фонд с пазарно неутрална, / кратко  инвестиционен фонд .

    За да се установи насоки за конкретна стратегия, инвеститорът може да използва аналитичен софтуерен пакет (като Morningstar), за да се идентифицират първо вселена на средствата, които използват подобни стратегии. След това, анализ на връстници ще разкрие много статистически данни, разбити на  четвъртини  или  децили , за които вселена.

    Прагът за всяка насока може да бъде резултат за всеки показател, който да отговаря на или надвишава 50 персентил. Инвеститорът може да се разхлабят насоките с помощта на 60-ти процентил или затегнете насока с помощта на 40-тия персентил. Използване на 50-ия персентил за всички показатели обикновено се изключва целият но няколко хедж фондовете за допълнително разглеждане. В допълнение, създаването на насоките по този начин дава възможност за гъвкавост, за да регулирате основните насоки на икономическата среда може да повлияе на абсолютните връща за някои стратегии.

    Ето списък на звука на първичните показатели, за да се използват за определяне на насоки:

    • Пет години са годишните декларации
    • Стандартно отклонение
    • Rolling стандартно отклонение
    • Месеца до възстановяване / максимално  усвояване
    • Недостатъкът  отклонение

    Тези насоки ще помогнат за премахване на много от средствата във Вселената и да се определят като работно на средства за по-нататъшен анализ. Инвеститорът може да помислите и за други указания, които или може допълнително да намали броя на средства за анализ или за идентифициране на средства, които да отговарят на допълнителни критерии, които могат да имат отношение към инвеститора. Някои примери за други насоки включват:

    • Фонд Размер / Фирма Размер: Указанието за размер може да е минимална или максимална в зависимост от предпочитанията на инвеститора. Например, институционални инвеститори често инвестират такива големи количества, че един фонд или фирма, трябва да имат минимален размер, за да се настанят голяма инвестиция. За други инвеститори, фонд, който е твърде голям, може за бъдещите предизвикателства, като се използва една и съща стратегия да съответства последните успехи. Такъв може да бъде случаят за хедж фондовете, които инвестират в  малки капачка  справедливост пространство. 
    • Опит: Ако един инвеститор иска фонд да има минимален опит от 24 или 36 месеца, тази насока ще се премахнат всички нови средства. Въпреки това, понякога фонд мениджър ще напусне, за да започнат свой собствен фонд и въпреки, че фондът е нова, изпълнение на мениджъра могат да бъдат проследени в продължение на много по-дълъг период от време. 
    • Минимална инвестиция: Този критерий е много важно за по-малки инвеститори, тъй като много средства са минимални, които могат да затруднят да разнообрази правилно. Минимална инвестиция на фонда също може да даде представа за вида на инвеститори във фонда. По-големи минимуми могат да посочат по-голяма част от институционални инвеститори, а ниските минимуми могат да посочат на по-голям брой индивидуални инвеститори.
    • Обратно изкупуване Условия: Тези термини имат последици за  ликвидност  и стават много важни, когато цялостно портфолио е силно неликвидни. По-дългите Локъп периоди са по-трудно да се включат в портфейл, както и периодите на обратно изкупуване по-дълъг от един месец, могат да представят някои предизвикателства в процеса на портфолиото за управление. А насока могат да бъдат приложени за елиминиране на средства, които имат Заклещването когато портфейл вече е неликвиден, а тази насока могат да се облекчат, когато портфейл има достатъчно ликвидност.

    Как се облагат Хедж фонд печалби?

    Когато вътрешното САЩ хедж фонд връща печалбите на своите инвеститори, парите е предмет на данък печалба. краткосрочна капиталова печалба Скоростта на се прилага за печалби от инвестиции, държани за по-малко от една година, и то е същото като данъчната ставка на инвеститора на редовни доходи. За инвестициите, държани в продължение на повече от една година, скоростта е не повече от 15% за повечето данъкоплатци, но тя може да отиде по-висока от 20% във високите данъчни скоби. Този данък се отнася както за САЩ и чуждестранни инвеститори.

    Една офшорна хедж фонд е установен извън Съединените щати, обикновено с ниско данъчно облагане или безмитни страна. Той приема инвестиции от чуждестранни инвеститори и освободени от данъци американски юридически лица. Тези инвеститори не носи никаква отговорност САЩ данък върху разпределената печалба.

    Начини Хедж фондовете избегне плащането на данъци

    Много хедж фондовете са структурирани да се възползват от  проведено интерес . В рамките на тази структура, фонд се третира като партньорство. Основателите и мениджъри на фондове са неограничено отговорните съдружници, а инвеститорите са  ограничени партньори . Основателите също притежават управляващото дружество, което управлява хедж фонда. Управителите печелят 20% таксата за изпълнение на извършена интерес по общия партньор на фонда.

    Мениджъри на хедж фондове се компенсират с това извършва интерес; доходите си от фонда се облага като възвръщаемост на инвестициите, за разлика от заплата или обезщетение за извършени услуги. В  таксата стимул  се облага на дългосрочни  капиталови печалби  ставка на 20% за разлика от обикновените данъци върху доходите, в които най-високото ниво е 39,6%. Това представлява значителни данъчни спестявания за мениджъри на хедж фондове.

    Този бизнес споразумение има своите критици, които казват, че структурата е  вратичка  , която позволява на хедж фондовете, за да се избегне плащането на данъци. Правилото за извършена интерес все още не е отменено въпреки многобройните опити в Конгреса. Тя се превръща в актуален въпрос по време на първичните избори 2016.

    Много видни хедж фондовете използват презастрахователни предприятия в Бермуда, както и друг начин да се намалят техните данъчни задължения. Бермуда не начислява корпоративен данък върху доходите, така че хедж фондовете създават собствени презастрахователни компании в Бермуда. След това хедж фондове да изпращат пари на презастрахователните компании в Бермуда. Тези  презастрахователи , от своя страна, инвестират тези средства обратно в хедж фондовете. Всички печалби от хедж фондовете отиват на презастрахователите в Бермудски острови, където те дължат не корпоративен данък. Печалбите от инвестиции на хедж фондове растат без никакви  данъчни задължения . Данъците се дължат само веднъж на инвеститорите да продадат своите дялове в презастрахователите.

    Бизнесът в Бермудски острови трябва да бъде застрахователен бизнес. Всеки друг вид бизнес вероятно ще понесе санкции от САЩ за  вътрешни приходи  (IRS) за  пасивни чуждестранни инвестиционни дружества . В IRS определя застраховка като активен бизнес. За да се квалифицира като активен бизнес, презастраховател не може да има басейн на капитала, който е много по-голям от това, което е необходимо да направите резервно застраховката, която го продава. Не е ясно какво е този стандарт, тъй като тя все още не е определена от IRS.

    Хедж фонд Спорни 

    Редица хедж фондовете са били замесени в  търговия с вътрешна информация  скандали от 2008 г. насам Един от случаите, търговия с вътрешна информация най-нашумели включва Galleon Group управлява от Радж Rajaratnam.

    The Galleon Group управлява над $ 7 милиарда в своя връх, преди да бъдат принудени да затворят през 2009 г. Фирмата е основана през 1997 г. от Радж Rajaratnam. През 2009 г. федералните прокурори таксуват Rajaratnam с многобройни обвинения за измама и търговия с вътрешна информация. Той бе осъден на 14 такси през 2011 г. и започва да излежава 11-годишна присъда. Много от служителите Galleon Group също бяха осъдени в скандала.

    Rajaratnam бил заловен получаване вътрешна информация от Rajat Гупта, член на борда на Goldman Sachs. Преди новината бе оповестена публично, Гупта се твърди, че предава информация, че Уорън Бъфет е вземането на инвестиционно в Goldman Sachs през септември 2008 г. в разгара на финансовата криза. Rajaratnam е в състояние да купуват значителни количества склад Goldman Sachs и реализира тлъста печалба на тези акции в един ден.

    Rajaratnam също е осъден на други такси, търговия с вътрешна информация. През време на неговия мандат като ръководител на фонда, той отглежда една група от вътрешни за индустрията, за да получат достъп до съществена информация.

    Нови правила за Хедж фондовете

    Хедж фондовете са толкова големи и мощни, че SEC започва да дава по-голямо внимание, особено поради нарушения, като например търговията с вътрешна информация и измамите изглежда се случва много по-често. Въпреки това неотдавнашно акт всъщност размекне начинът, по който хедж фондовете могат да продават своите превозни средства на инвеститорите. 

    През март 2012 г.,  Закона за Летящ старт на нашия бизнес Нововъзникващите  (Закон JOBS), бе подписано в закона. Основната предпоставка на Закона за JOBS бе да се насърчи  финансирането на малкия бизнес в САЩ чрез облекчаване на регулирането на ценни книжа. Законът за JOBS също имаше голямо влияние върху хедж фондовете: През септември 2013 г., забраната за рекламиране на хедж фонд е вдигната. В вот 4-към-1, Комисията по ценни книжа одобри предложение да се даде възможност хедж фондове и други фирми, които създават частни дарения за реклама на когото си искат, но те все още могат да приемат само инвестиции от акредитирани инвеститори. Хедж фондовете често са ключови доставчици на капитали към стартиращи и малки фирми, защото на тяхната широка инвестиции ширина. Даване на хедж фондовете възможност да бъдат привличани капитал в сила ще помогне за развитието на малките предприятия чрез увеличаване на съвкупността от наличните капиталови инвестиции.

    Хедж фонд реклама води до предлагане на инвестиционни продукти на фонда за акредитирани инвеститори или  финансови посредници  , чрез печатни издания, телевизия и интернет. А хедж фонд, който иска да прося (рекламира) инвеститори, трябва да подадат “Форма Д” с SEC най-малко 15 дни, преди да започне реклама. Тъй като хедж фонд реклама е строго забранено преди вдигане на тази забрана, Комисията по ценни книжа е много се интересуват от това как рекламата се използва от частни емитенти, така че е направила промени в  форма D  стружки. Средствата, които правят публични увещаване също ще трябва да подаде изменена форма D в рамките на 30 дни от прекратяване на предлагането на. Неспазването на тези правила може да доведе до забрана от създаване на допълнителни гаранции за една година или повече.

    Последните години: преследва S & P

    Тъй като кризата от 2008 г., в света на хедж фонд е влязла в друг период от по-малко от тези със звездна възвръщаемост. Много средства, които преди двуцифрен връща по време на средно годишно са видели печалбите си намаляват значително. В много случаи, средствата не са успели да съответства на доходността на S & P 500. инвеститори обмисля къде да поставите парите си, това става все по-лесно решение: защо страдат от високите такси и първоначалните инвестиции, допълнителния риск, както и ограниченията на правото на отказ на хедж фондове, ако по-безопасно, по-опростена инвестиции като взаимен фонд може да доведе до възвръщаемост, които са еднакви или, в някои случаи дори по-силни?

    Има много причини, поради които хедж фондовете са се борили през последните години. Тези причини през шпалира от геополитическото напрежение в целия свят, за да съществува твърде голяма зависимост между много средства по определени сектори, включително технологии, както и походи в лихвените проценти от страна на Федералния резерв. Много мениджъри видни фондове са направили голям обществен лоши залози, които са им струва не само парично, но от гледна точка на тяхната репутация като лидери разбирам фондове, също.

    Дейвид Айнхорн е пример за този подход. Фирма Айнхорн Greenlight Capital се залага срещу съюзническите Capital в началото на деня и Lehman Brothers по време на финансовата криза. Тези нашумели залози са били успешни и спечелени Айнхорн репутацията на хитър инвеститор.

    Въпреки това, фирмата е публикувал загуби в размер на 34 на сто, най-лошата си година някога, през 2018 г. на гърба на шорти срещу Amazon, която наскоро стана вторият трилиона долара компанията, след като Apple, както и участия в General Motors, която отчете по-малки от звездна 2018.

    Прави впечатление, че общият размер на хедж фонд индустрията (в размер на активите под управление) не е намалял значително през този период, а в действителност продължава да расте. Има нови хедж фондовете стартират през цялото време, дори като някои от последните 10 години се наблюдава рекорден брой затваряне на хедж фондове.

    В разгара на засилващия се натиск от някои хедж фондовете са преоценка аспекти на тяхната организация, включително “двадесет и две” структура такса. По данни на Hedge Fund Research , през последното тримесечие на 2016 видях средната падането такса за управление на 1.48%, а средната такса стимул падна до 17.4%. В този смисъл, средният хедж фонд все още е много по-скъпо, отколкото, да речем, на индекс или взаимен фонд, но факта, че структурата на таксите се променя средно е забележителен.

    Основните фондове Хедж

    В средата на 2018 г. доставчик на данни HFM Absolute Return създаде класация на хедж фондовете в съответствие с общия АУМ. Този списък от най-добрите хедж фондовете включва някои компании, които притежават повече от АУМ в други области, освен ръката хедж фонд. Независимо от това, от класирането фактори само операции на хедж фондове на всяко фирма.

    Elliott Management Corporation Пол Сингър проведе $ 35 милиарда в АУМ като на проучването. Основана през 1977 г., фондът се от време на време, описан като “лешояди фонд” като приблизително една трета от неговите активи са фокусирани върху проблемните ценни книжа, включително дълг за фалиралите страни. Независимо, стратегията се оказа успешна за няколко десетилетия.

    Основана през 2001 г. от Дейвид Сигъл и Джон Overdeck, Ню Йорк Две Sigma Investments е близо до горната част на списъка на хедж фондовете от АУМ, с повече от $ 37.0 милиарда в управляваните активи. Фирмата е създадена, за да не разчитаме само на един инвестиционна стратегия, което му позволява да бъде гъвкава, заедно с промени в пазара.

    Един от най-популярните хедж фондовете в света е Renaissance Technologies Джеймс Х. Саймън. Фондът, с $ 57,0 милиарда през АУМ, стартира през 1982 г., но това е революция стратегията си, заедно с промените в технологиите през последните години. Сега, Renaissance е известен със системна търговия въз основа на компютърни модели и количествени алгоритми. Благодарение на тези подходи, Renaissance е в състояние да предостави на инвеститорите последователно силните, дори въпреки скорошните сътресения пространство хедж фонд по-широко.

    ПКО Capital Investments е вторият по големина хедж фондовете в света, надзора малко под $ 90 милиарда в АУМ като от време на изследването, HFM му. Базирана в Гринуич, Кънектикът, ПКО е известен с използване на традиционни и алтернативни инвестиционни стратегии.

    Bridgewater Associates Рей Dalio остава най-големият хедж фонд в света, с малко под 125 000 000 000 $ в АУМ от средата на 2018. Кънектикът базирани на фонда работят около 1700 души и се фокусира върху глобално макро инвестиционна стратегия. Bridgewater брои фондации, дарения и дори чужди правителства и централни банки сред своите клиенти.