Top-Down vs. Bottom-Up: Was ist der Unterschied?

Veröffentlicht am 30 April 2019

Top-Down vs. Bottom-Up: Ein Überblick

Top-down- und Bottom-up-Ansätze sind Methoden zur Analyse und Wertpapiere zu wählen. Allerdings scheinen die Begriffe auch in vielen anderen Bereichen der Wirtschaft, Finanzen, Investitionen und Wirtschaft. Während die beiden Regelungen gängige Begriffe sind, bekommen viele Anleger sie verwirrt oder verstehe überhaupt nicht in vollem Umfang die verschiedenen Ansätze.

Im Allgemeinen kann jeder ganz einfach sein. Die Top-down-Ansatz geht vom Allgemeinen zum Besonderen und der Bottom-up-Ansatz beginnt bei der spezifischen und bewegt sich auf den General.

Umfassend können diese Methoden für eine Vielzahl von Bemühungen möglich Konzepte wie der Budgetierung, Zielsetzung und Prognose. Jedoch kann in der Finanzwelt, Analysten oder ganze Regime mit Fokussierung der andere auf der einen über so das Verständnis der Nuancen beauftragt werden sowohl wichtig ist.

Von oben nach unten

Top-Down - Analyse bezieht sich im Allgemeinen umfassende Faktoren als Grundlage für die Entscheidungsfindung zu verwenden. Die Top-down - Ansatz wird versuchen , das große Bild und alle seine Komponenten zu identifizieren. Diese Komponenten werden in der Regel die treibende Kraft für das Endziel.

Insgesamt ist top-down häufig mit dem Wort Makro oder assoziierten Makroökonomie . Makroökonomie selbst ist ein Bereich der Wirtschaft , die an den größten Faktoren , die die Wirtschaft als Ganzes sieht. Zu diesen Faktoren gehören oft Dinge wie die Federal Funds Rate, Arbeitslosenquoten, globale und länderspezifische Bruttoinlandsprodukt und Inflationsraten.

Ein Analyst eine Top-Down-Perspektive sucht, wird, wie systematische Faktoren aussehen wollen, zu einem Ergebnis zu beeinflussen. Im Corporate Finance, kann dies bedeuten, zu verstehen, wie großes Bild Trends, die die gesamte Branche betreffen. In Budgetierung, Zielsetzung, und das gleiche Konzept prognostizieren kann auch anwenden, um die Makrofaktoren zu verstehen und zu verwalten.

Top-Down-Investierung

In der anlegenden Welt, konzentrieren sich Top-down - Investoren oder Investmentstrategien auf das makroökonomische Umfeld und Zyklus. Diese Arten von Investoren wollen in der Regel zum Ausgleich zyklische Konsum Investitionen gegen Heftklammern in Abhängigkeit von der aktuellen Wirtschaft. Historisch gesehen , sind Ermessens Bestände bekannt Konjunkturzyklen folgen mit den Verbrauchern mehr Entscheidungs Waren und Dienstleistungen in Erweiterungen und weniger in Kontraktionen kaufen.

Konsumgüter neigen tragfähige Investitionsmöglichkeiten durch alle Arten von Wirtschaftszyklen bieten , da sie Waren und Dienstleistungen enthalten , die in der Nachfrage bleiben , unabhängig von der Bewegung der Wirtschaft. Umfassend, wenn eine Volkswirtschaft wächst, kann Ermessensübergewicht angeführt werden Erträge zu erzielen. Alternativ kann , wenn eine Wirtschaft schrumpft oder in einer Rezession, Top-down - Investoren wird in der Regel übergewichtig zu Häfen und Heftklammern.

Investment - Management - Unternehmen und Investmentmanager können eine gesamte Anlagestrategie auf top-down - Management konzentrieren , die Investitionsmöglichkeiten Handel rein identifiziert basierend auf Top-down makroökonomischen Variablen. Diese Mittel können einen globalen oder inländischen Fokus haben , die auch die Komplexität des Bereichs erhöht. Typischerweise werden diese Mittel genannt Makrofonds . Im Allgemeinen machen sie Portfolioentscheidungen von auf globaler suchen , dann auf Länderebene Wirtschaft. Sie weiter verfeinern , um die Ansicht zu einem bestimmten Sektor, und dann zu den einzelnen Unternehmen in diesem Sektor.

Top-down investieren Strategien konzentrieren sich typischerweise auf von den Chancen zu profitieren, die Marktzyklen folgen, während Bottom-up-Ansätze mehr von grundlegender Bedeutung sind in der Natur.

Prost

Die Bottom-up - Analyse nimmt einen völlig anderen Ansatz. Im Allgemeinen wird der Bottom-up - Ansatz seine Analyse auf bestimmte Eigenschaften und Mikro Attributen einer einzelnen Aktien konzentrieren. In Bottom-up investiert Konzentration auf Geschäfts-by-Geschäft oder Sektor- für -Sektor Fundamentaldaten . Diese Analyse soll profitable Möglichkeiten durch die Eigentümlichkeiten eines Unternehmens Attribute und ihre Bewertungen auf dem Markt im Vergleich zu identifizieren.

Bottom-up investieren beginnt seine Forschung auf Unternehmensebene, aber nicht dort anhalten. Diese Analysen Fundamentaldaten der Unternehmen stark belasten, sondern auch auf dem Sektor aussehen und mikroökonomische Faktoren. Als solche Bottom-up-Investitionen über eine ganze Branche oder etwas breiter sein können Laser orientierte Schlüsselattribute auf der Identifizierung.

Bottom-Up Investoren

Am häufigsten Bottom-up-Investoren sind Buy-and-Hold-Investoren, die ein tiefes Verständnis für eine Fundamentaldaten des Unternehmens haben. Fondsmanager kann auch eine Bottom-up-Methode verwenden. Zum Beispiel kann ein Portfolio-Team mit einem Bottom-up-Ansatz zu investieren innerhalb eines bestimmten Sektors wie Technologie beauftragt werden. Sie sind erforderlich, um die besten Investitionen, mit einem fundamentalen Ansatz zu finden, der die Unternehmen mit den besten grundlegenden Verhältnissen oder branchenführenden Eigenschaften identifiziert. Sie würden dann diese Bestände in Bezug auf Makro- und globale Einflüsse untersuchen.

Metric konzentrierte Smart-Beta-Index-Fonds ist ein weiteres Beispiel für Bottom-up-Investitionen. Fonds wie der AAM S & P-500-High Dividend Wert ETF (SPDV) und der Schwab Fundamental US Große Unternehmen Index ETF (FNDX) konzentrieren sich auf bestimmte fundamentale Bottom-up-Attribute, die zu erwarten sind wichtige Leistungstreiber.

Besondere Hinweise

Im Allgemeinen, während Top-down- und Bottom-up können sehr deutlich verschieden sind sie oft in allen Arten von verwendeten  finanziellen Ansätze  wie checks and balances. Während zum Beispiel ein Top-down - Investmentfonds in erster Linie auf Investitionen nach Makro - Trends konzentrieren könnte, wird es an den Grundlagen der Investitionen sehen immer noch , bevor sie eine Entscheidung treffen zu investieren. Umgekehrt, während ein Bottom-up - Ansatz auf den Grundlagen der Investitionen konzentriert, wollen die Anleger nach wie vor systematische Effekte auf einzelne Betriebe prüfen , bevor sie eine Entscheidung.

Die zentralen Thesen

  • Top-down umfasst in der Regel ein breites Universum von Makrovariablen während Bottom-up mehr ist eng fokussiert.
  • Top-down investieren Strategien konzentrieren sich typischerweise auf Chancen zu nutzen, die Marktzyklen folgen, während Bottom-up-Ansätze mehr von grundlegender Bedeutung sind in der Natur.
  • Während von oben nach unten und nach oben Boden können sehr deutlich verschieden sie sind häufig in allen Arten von Finanz Ansätze wie checks and balances verwendet jeder.

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